沉寂已久的涤纶长丝，终于在上周末集中爆发了。如图1所示，产销量直线上升，周末部分企业产销高达300%、400%、600%、750%、1000%、1200%，甚至2000%，去库存化效果显著。下游织造企业采购积极性高涨，这一波采购高潮一直延续至周一，交易日内江浙地区直纺涤纶长丝平均产销在300%附近，个别高端1000%，具体产销数如下：300%、100%、200%、300%、260%、200%、300%、10%、300%、500%、300%、400%、400%、700%、600%、80%、200%、200%、200%、1000%、300%。
自春节后以来，涤纶长丝市场一直处于不温不火的状态，期间因PTA价格上涨，带动涤丝产销回暖，然暖流难以持久，市场处于累库阶段，企业库存压力偏高。而月末涤丝产销火爆，极大的减轻了企业的销售压力，库存下降，也为市场争取了一定的主动权，因此数据背后的意义非比寻常。
此前，涤纶长丝企业库存压力偏高，如图2所示，POY库存多在16-19天，FDY库存多在22-26天，DTY库存多在30-35天附近，个别高库存在40天左右。而经历近日促销后，涤纶长丝平均库存下降4-7天，个别企业促销力度大，库存下降十余天，企业库存压力得以缓解。
近期涤纶长丝利润持续缩减，以POY150D/48F为例，月中、月末江浙市场现金流处于盈亏平衡点，而与此同时主原料PTA价格小幅探涨，涤纶长丝企业碍于库存高压，未能跟随原料走势，只能以价促量，缓解库存压力。涤纶长丝POY150D/48F市场价格也从月初的8500元/吨，持续下探至7400元/吨，库存压力缓解后，企业迅速提价，市场成交重心上移至7500元/吨。
目前终端需求尚未完全恢复，下游采购颇为谨慎，因而涤纶长丝产销爆发两日后，市场又逐渐回归平淡，截止15：30，直纺涤纶长丝平均产销在6成附近，个别高端200%附近。产销回落意味市场拉涨的难度加剧，所幸目前企业库存压力已适度缓解，预计明日市场不乏个别工厂继续小幅度拉涨，但缺乏需求支撑，产销迟滞又将导致库存升高，市场下行压力依然存在。
与涤纶长丝产销回暖相比，最近涤纶短纤价格却仍有下滑。当前终端纺织业表现依旧疲软，上游PTA及乙二醇的弱势也对其走势形成了一定的制约，再加上涤纶短纤企业目前仍有一定库存压力，纺纱厂在自身库存偏高背景下采购力度也相对有限，综合来看，短期内涤短供应商仍以趁势出货为主，价格缺乏反弹动力，近期市场或趋稳整理。
从原料方面分析，上游弱势对涤纶短纤形成制约。如五月以来，PTA主力合约呈阶梯式下跌，走势羸弱，在PTA加工费持续高位的影响下，国内PTA装置检修实施情况不及预期，加之前期装置恢复生产及新装置投放，PTA供给持续增加；加之聚酯装置停产检修增多，终端需求表现疲弱。PTA短期将面临供多需少的局面。乙二醇方面，从基本面分析，供给压力上升导致乙二醇库存高企，价格承压下行，行业利润全面压缩，从而引发下游生产积极性下滑。低价状态下，现阶段又逢纸货及期货近月合约交割时间窗口，空头积极补货令乙二醇价格表现坚挺，但预期为短期走势。
下游纯涤纱行情呈现下滑趋势，对涤纶短纤形成压制。目前纯涤纱市场价格重心延续下滑趋势，行情疲乏，库存明显增加，尽管多数地区价格仍有所下跌，但对订单和库存量缓解效果有限，上游聚酯原料价格不断下跌，纺企多以刚需补库为主，业内悲观情绪较浓，江浙地区32S纯涤纱主流价12700元/吨，50S纯涤纱主流价16900元/吨。
综上所述，短期短纤厂或仍以消化库存为主，价格走向暂难实现反转，加之工厂尚存一定现金流空间，部分高价货源仍存优惠可能。
相关资讯
