春节后下游外贸订单萎缩,终端需求启动缓慢,涤纶长丝库存不断增加导致2月下半月开始PTA市场成本推动型上涨行情终结,2月16日的跳空大跌标志PTA期货行情进入调整周期。目前还不能断定PTA的年内高点已经确立。3月份终端纺织需求的实际表现状况对PTA后市行情有重大影响。总体认为,2月下半月PTA市场行情以调整为主,但受高成本及宏观货币政策实质性宽松氛围影响,调整幅度较为有限。如果3月份纺织需求超出预期,PTA有可能出现一波突破前高的上涨行情,全年的高点才将真正确立。如果低于预期,将在前高附近受阻回落。之后在纺织淡季及二季度PTA新产能释放利空打压下,再次步入空间较大,周期较长的调整行情。