郑棉期货今日高开低走，继续整理震荡，到收盘时近月1109合约每吨上涨100元，涨幅0.46%，收报在每吨21735元。主力1201合约收盘报每吨21670元，较昨天结算价上涨了125元，涨幅0.58%。主力1201合约继续增仓，显示部分资金抄底做多。短期看，郑棉或有技术性反弹，有可能突破上方22000元的压力位，但中长期偏空态势未改。

　　目前棉花现货市场疲软，山东滨州某大型纺企三级棉花的收购价已经从每吨22000元，下调到了每吨2万元，这比1109合约的收盘价低了1735元。同样全国棉花交易市场的现货1109合同价格收报在每吨20700元，较期货1109合约收盘价低了1035元。国际棉花进口价格也低于国内期货价格，美棉12月合约的盘面价格若折合人民币价格为每吨19000元左右。这样的价差关系显示，国内期货价格仍有下跌空间。下游棉纱方面，价格仍然处于下跌行情之中，浙江市场32支纯棉纱报价在每吨30200元/吨，整体疲软态势未变。

　　根据美国农业部公布的7月份的棉花供需报告， 下年度棉花供求关系大为缓解。预期2011/12年度全球棉花产量2681.5万吨，预计全球消费2541.9万吨，全球期末库存增加到1110.4万吨，调增了59.9万吨。全球期末库存消费比预计为43.68%，高于2009/10年度和2010/11年度。

　　综合看来，棉花短期或有技术反弹，若价格向上突破22000元，前期空单可以离场，否则继续持有。