一、国内棉花现货价格由降转稳，期货价格上涨

　　本周，随着国内疫情防控措施进一步放松，需求预期改善助力期货价格连续上涨；但下游消费还未有明显起色，现货价格由降转稳。2022年12月5-9日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价为14956元/吨，较前周上涨1元/吨，涨幅0.01%；郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价13605元/吨，较前周上涨280元/吨，涨幅2.1%；代表全国主产棉省（区）白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价S指数12082元/吨，较前周上涨72元/吨，涨幅0.6%。

　　二、国际棉花价格先扬后抑

　　本周，周初消费乐观前景短暂提振国际棉价，随着美国强劲数据增强美联储继续加息预期，美股和油价下跌引发商品市场抛售，国际棉价再度走弱。2022年12月5-9日，美国洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为82.78美分/磅，较前周上涨0.34美分/磅，涨幅0.4%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价99.92美分/磅，较前周下跌1.36美分/磅，跌幅1.3%，折人民币进口成本17063元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周下跌341元/吨，跌幅2.0%。国际棉价比国内棉价高2108元/吨，价差较前周收窄342元/吨。

　　三、国内棉纱价格延续跌势，外纱价格由降转涨

　　本周，广东等地纺织企业出现启动迹象，但纱线成交数量仍然较少，国内棉纱价格延续跌势。外纱市场上，印度婚礼季推动家纺类采购改善，印度棉纱价格领涨外纱市场。当前常规国际棉纱价格高于国产纱2259元/吨。国内坯布市场订单仍然不足，织布企业考虑放假为主，棉布价格由跌转稳。棉花替代品涤纶短纤价格继续回落。

　　四、后市展望

　　下周美联储议息会议前，国际棉价预计谨慎。美国劳动力市场初步降温，据美国劳工部最新数据，上周续请失业金人数达到今年2月初以来的最高值。芝商所“美联储观察工具”显示，美联储12月加息50个基点的概率升至77%。棉花市场方面，部分国家棉花产量预期有所下降，据印度AGM机构统计，截至12月4日，2022年度印度棉累计上市量约90.84万吨，较过去三年同期均值减幅达到48.32%。据巴基斯坦轧花厂协会数据，截至12月3日，巴基斯坦新棉上市量同比减少40%。受澳大利亚东部洪水影响，2022年度澳棉产量预计下降23%。纺织市场上，仅孟加拉国和印度局部纺织品消费出现回升迹象，整体海外消费相对仍较黯淡。越南纺织服装类企业表示正在应对出口订单减少的困难，并预计此类情形将持续至2023年上半年。综上，尽管部分国家棉花供应量预期有所下降，但下游消费整体仍较黯淡，国际棉价在下周美联储议息会议前预计保持谨慎。