本周，国内外棉花价格下跌；国内棉纱价格基本稳定，国际棉纱价格小幅下跌；国内涤纶短纤价格小幅下跌。

　　一、国内棉花价格下跌

　　端午节前后，随着新疆天气趋于稳定，棉花市场供应端炒作降温，资金避险情绪升温，郑棉减仓回落，现货价格重心随之下移。2023年6月19-25日，郑州棉花期货主力合约结算均价16587元/吨，较前周下跌208元/吨，跌幅1.2%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价17286元/吨，较前周下跌5元/吨，跌幅0.01%。

　　二、国际棉花价格进一步回落

　　上周，美联储暗示未来将继续加息，金融和大宗商品市场整体表现低迷，及最新公布的美棉出口签约量大幅减少，多方面压力令国际棉价回落。2023年6月19-25日，纽约棉花期货主力合约结算均价80.01美分/磅，较前周下跌0.42美分/磅，跌幅0.5%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价93.38美分/磅，较前周下跌0.78美分/磅，跌幅0.8%；折人民币进口成本15807元/吨（按1%关税计算，不含港杂和运费），较前周下跌133元/吨，跌幅0.8%。国内棉价比国际棉价高1479元/吨，价差较前周扩大128元/吨。

　　三、国内棉纱价格基本稳定，国际棉纱价格小幅下跌

　　端午节前后，国内纺织市场淡季气氛弥漫，山东、河北地区部分纺织企业放假、减产意愿有所增加，国内棉纱价格稳定为主。外纱市场上需求不足，巴基斯坦7月份起能源关税提高导致服装厂减产，国际棉纱价格小幅下跌。目前常规外纱均价高于国产纱122元/吨。国内坯布市场新增订单稀少，棉布价格稳定。涤纶短纤价格跟随PTA小幅下跌。

　　四、后市展望

　　棉市内外压力重重，国际棉价偏弱震荡。美联储官员称，美国今年再加息两次是“非常合理”的预测。美国6月综合PMI初值53.0，为3个月以来最低，其服务业增长今年以来首次放缓，制造业萎缩程度加深。棉花市场方面，2023年度美棉播种接近尾声，截至6月16日，美棉播种进度为89%，较去年同期、过去五年均值分别减少6个、5个百分点，干旱预警显示未来半个月得州气温偏高、降雨量偏低。2022年度美棉出口周度净签约量大幅下滑，6月9-15日，美棉出口周度净签约量1.02万吨；从累计情况看，2022年度美棉出口净签约量205.84万吨，同比降幅28.52%。纺织市场方面，东南亚市场销售依旧困难，据报道，越南成功纺织投资和贸易公司今年前5个月收入同比下降20-25%。越南纺织服装协会副主席评估，以美国、欧洲为主的全球服装类消费市场缩小，客户取消了部分订单，且近期暂未看到任何需求恢复的迹象。短期，棉花市场面临多重压力，预计6月底美棉实播面积报告发布前，国际棉价弱势震荡为主。

　　纺织市场转弱迹象明显，国内棉价回调整理。据国家统计局数据，2023年5月规模以上工业增加值同比增长3.5%，其中纺织业同比下降1.8%；1-5月累计同比增长3.6%，其中纺织业累计同比下降3.0%。棉花市场方面，2023年度新疆棉花进入现蕾期，生长虽有推迟但长势普遍较好。2022年度棉花现货销售收尾，截至6月24日，全国棉花销售率为96.5%，较去年及过去四年同期均值分别提高33.6和16.1个百分点，其中新疆棉销售进度为96.6%。纺织市场方面，近期下游观望情绪较重，织布厂和贸易商下单谨慎，高支精梳纱出货由旺转淡，常规品种出货相对更为清淡，进入七八月份传统淡季后，考虑到因高温缺工或限电等因素导致纺纱、织造企业开机率下滑，累库压力也随之而来，预计该情形短期内难有改善。整体看，上游原料供应炒作已明显降温，下游需求走弱迹象愈发突出，棉花市场缺乏支撑，预计在近期回调后将维持盘整。