第一纺织网8月31日消息（记者 martin 报道）：浙江森马服饰股份有限公司（以下简称“森马服饰”）8月30日发布2021年上半年财报，报告期内，公司实现营业收入65.16亿元，较上年同期增加13.65%；实现营业利润8.87亿元，同比增加548.67%；实现归属于上市公司股东的净利润6.65亿元，同比增加2980.24%。
财报显示，休闲装板块盈利能力显著改善，报告期内，休闲装板块营业收入23.5亿元，较上年同期增长29%，较2019年上半年仍下滑20%，其毛利率达43.6%，截止报告期末，休闲装板块门店达3128家，较2020年同期减少134家，但较2021年初增加37家；童装板块业绩表现较好，继续实现稳健增长，报告期内，童装板块实现营业收入41.1亿元，较上年同期增长（剔除KIDILIZ公司）同比增长36%，较2019年同期增长10%，截止报告期末，童装门店5605家，较2020年6月增加33家。
截至2021年6月30日，森马服饰已在全国各省、自治区、直辖市及海外建立了8733家线下门店，其中，直营722家，加盟7678家，联营333家；同时，公司在淘宝、天猫、唯品会等平台建立了线上销售渠道。
业内人士认为，受益于消费需求复苏，休闲服饰贡献一定的业绩弹性，而剥离KIDILIZ后盈利能力大幅改善。此外也要看到，森马服饰童装板块业务优势凸显其龙头地位稳固，休闲服饰品牌梳理定位，触达年轻客户群。同时，森马服饰也公司积极开发数字化智能决策工具，快速响应零售需求提升效率，长期来看、森马服饰有望受益于消费升级和三胎政策的持续落实。
华泰证券分析师罗艺鑫表示，目前，森马和巴拉巴拉均在各自领域维持领先地位，其中巴拉巴拉更是在品牌知名度、市占率、渠道规模等多维度拥有绝对优势，稳居国内童装市场龙头，已成为森马服饰营业收入及盈利增长的主要驱动力。
财报也显示，2013-2019年，在休闲服饰业务经历下滑和调整期间，森马服饰重点布局童装赛道，儿童服饰业务得到快速发展，收入同比增速维持在20%或以上，2020年，儿童服饰实现收入人民币101.3亿元，占总营收收入比重达66.6%。
考虑到“三孩”和“优生优育”等鼓励性生育政策、新生代消费者进入婚育高峰、以及消费品牌化&品质化，罗艺鑫认为，国内童装市场增长潜力较大，且市场份额有望进一步向龙头集中。在这一背景下，凭借巴拉巴拉强大的品牌力和产品力、不断完善的童装品牌群、稳定扩张的线下渠道以及高速发展的电商渠道，公司的童装业务有望保持强劲的增长势头，巩固龙头优势。而相较于休闲服，童装业务拥有更高的毛利率，其稳定的扩张能够支撑公司盈利增长。
基于稳定的青少年人口比例、宽松的生育政策、以及童装消费升级趋势，预计国内童装市场将在中长期继续保持高景气，市场规模保持快速增长。根据Euromonitor的数据预测，2020年我国童装市场规模达人民币2,292亿元，2021-2025年均复合增长率预计达15.6%。
罗艺鑫指出，由于童装消费者对服装舒适性及安全性具有更高的要求，他们对品牌的粘性更高，愿意支付更多品牌溢价，因此口碑较好的专业童装具备更坚实的客户基础；此外，与成人装相比，童装的时尚个性属性较弱，标准化程度较高，因此行业可整合度更强。在童装市场规模快速增长的背景下，预计童装市场集中度有望提升，利好积淀深厚的龙头企业。巴拉巴拉2016-2020年市占率提升速度明显快于同业，较第二名优势不断扩大，侧面反应其作为龙头品牌较强的资源整合能力。未来，凭借巴拉巴拉在品牌、产品、渠道端积累的先发优势，以及通过品牌延伸和渠道拓展，森马服饰有望进一步加深童装业务护城河，提升市占率，巩固龙头地位。
公开资料显示，森马服饰创立于1996年，目前拥有森马成人装和巴拉巴拉童装两大核心品牌，同时外延构建多品牌的运作平台，2011年成功上市。森马成人装主要为18-35岁大众消费者提供休闲服饰，2020年森马品牌以0.8%的市占率位列我国大众服饰第七位；2002年公司推出巴拉巴拉童装品牌，面向0-14岁儿童消费群体，连续十年蝉联国内童装市场份额第一位，2020年以市占率7.5%的绝对优势占据童装NO.1。
截至第一纺织网今天晚间发稿前，森马服饰收报9.13元/股，跌幅3.49%，市值246亿元。（第一纺织网 martin）
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