后期涤纶长丝价格坚挺将是PTA走强的主要推动力，PTA期货将延续反弹行情，但由于后期PTA产能大幅扩张以及终端消费不畅，PTA期价走出弱势区间难度很大。

　　分析过去数年的PTA期货走势，PTA期货价格可以分为3个区间：弱势区间（8000以下）、平衡区间（8000—9000）和强势区间（9000以上）。自6月开始，PTA期货主力合约1301振荡走高，低点虽在逐渐抬高但仍没有脱离弱势区间，整体上我们定义近期的PTA行情为弱势反弹行情。
  
　　欧债问题仍旧是关注重点
   
　　欧债问题是影响商品市场的最重要的宏观因素，近期西班牙和意大利的国债收益率走高引起市场关注，一般认为，十年期国债收益率超过7%，则意味着一国的债务不可持续，需要外部资金救助，当前西班牙十年期国债收益率已经超过7%，而意大利也接近这个水平，因此为防止欧债问题进一步蔓延，降低意西两国的国债收益率是当务之急。欧洲央行行长德拉吉近期表示，欧洲央行有义务降低边缘区国家的国债收益率，而给予ESM（欧洲稳定机制）银行牌照并允许其在公开市场购买国债是降低两国债务成本的有效手段，但这一提议遭到德国的反对。我们认为，后期欧债问题虽然仍旧会有所反复，但总体不会失控，关键时候各方均会妥协。
  
　　PX结算价抑制PTA反弹空间
  
　　原油维持在90美元/桶，与当前全球经济下滑态势不太相称，这与全球宽松的货币环境有关，货币市场赋予了原油太多的金融属性。与此形成鲜明对比的是，原油下游的石化品种大都惨淡经营，石化产业链整体显得有点“滞胀”，即上游热、下游冷。原油对PTA价格比值已经刷新了2008年以来高点，这意味着原油因素会越来越多地体现在PTA价格中。

　　由于预期今年大量投产PTA项目，今年PX价格一直强势运行，石脑油与PX价差一直维持500美元/吨左右，利润在200美元/吨高位，但无论PTA价格是涨还是跌，PX总是步步紧逼，PTA企业始终无法盈利。近期伴随着嘉兴石化和恒力石化的新装置准备投产的消息传出，PTA亏损幅度从原来的200元/吨放大到500元/吨，并且亏损幅度有进一步扩大趋势。