[淑敏看棉]关于棉花价格暴跌的一点猜想
发表时间:2012-05-14    作者:陈淑敏  发表评论()

  作者简介:陈淑敏,天琪期货研究部高级分析师。厦门大学数量经济学硕士。师从商品期货及现货产业资深专家漆志云。中国第一纺织网特约分析师。

  研究领域:棉花期现市场投资。

  中国第一纺织网个人专栏 新浪官方微薄

  事后诸葛亮,总容易被人嘲笑,但还是有更多的人想知道原因,而且,很显然,不分析原因改善分析体系,就不会有进步了。

  我的理解是,先有USDA的报告诱发美棉跌停,回顾历史可以发现,每次USDA的报告都会对市场形成很明显的冲击,过去一年尤其明显。2011年棉花从最高点跌下来,这一路下来,USDA一共发了14份报告2011年3月到2012年5月),有8次出现明显的跌幅。5月的供需报告,首次发出2012/13年的预期——库存消费比比2011/12更高。

  当然,这之前市场有其他两个背景做铺垫:一是宏观环境的恶化,避险情绪增加,美元指数上涨,以黄金为首的大宗商品全部下跌。二是进口配额的发放,虽然没有官方的文件公布,但从陆续有企业反映已经收到进口配额获取的通知,这对于本来就缺乏价格优势的国内棉无疑是选上加霜。

  资金层面的因素,一直觉得,大多数的分析都属于猜测,没有实际的理论依据,多空都是同进同出,所以我很少对此多言。如果一定要分析,我稍微给一点我的观点:1、出场的资金可以分析出市场的热度,棉花的持续性增仓也是导致大行情爆发的原因之一;2、排名前几的空头持仓量要比多头大,资金聚集的优势可以让空头做更有利的短期形态;3、此次棉花暴跌与内外套利盘的打压不无关系。内外价差大,国内有资金做买美棉空郑棉的套利,指望价差收敛从中获利,如今美棉大幅下跌亏损加大,势必导致套利盘对郑棉的打压以弥补外盘的损失。

  当然,不论怎样,未来的走向,是当前最应该思考的。

  需求确实不理想,棉价是弱势没错。有人质疑收储政策,认为国库太多就算政策实行,可能会在其他方面做不利于民的伎俩。我不怀疑政策,但做多不是基于基本面判断的趋势性策略,仍然不建议,可以投机,但控制仓位注意止损。

稿件来源:中国第一纺织网
 相关资讯
发表评论
姓名:
标题:
  • 内容:
  •  
  •  本月行情
网站背景 | 公司简介 | 联系我们 | 友情链接 | 产品与服务 | 信息定制 | 网站地图

CopyRight ©2005 - 2011 www.webtex.cn, All Rights Reserved
企业营业执照认证: 沪ICP备10039135号