期货行情回顾

　　ICE棉花期货周三收于涨停限制，并录得两个月最高收盘位。在本周余下时间内，上涨动能料有可能推动期棉合约进一步上涨。国内棉花1205合约周四早盘受外盘收于涨停影响小幅高开，早盘依旧承接涨势，午盘维持在高位震荡，持仓增加将近13万手，尾盘收于22115。

　　重要影响因素分析

　　棉花收储工作于9月8日起正式启动，此次棉花收储的适时启动实乃意料之中。自本月初新棉花年度开始以来，国内市场棉价已经连续五个工作日低于国家公布的棉花临时收储价格19800元/吨，触发了收储预案的启动条件。受此影响，美棉出现涨停，今日国内棉花价格同样出现大幅上涨。

　　现货市场上，9月8日中国棉花价格指数（328）为19533元/吨，上涨31元/吨。9月7日进口棉花价格指数（FCIndex S）为129.12美分/磅，上涨0.21美分；折1%关税20991元/吨，上涨34元/吨；折滑准税21429元/吨，上涨33元/吨。

　　虽如此，但是目前国内棉花基本面并无太大改善，下游纺织企业订单没有显著增加，企业去库存缓慢，而新棉还未大量采摘，只是零星上市。按照目前国内棉花现货价格，在新棉大量上市后，棉花价格仍可能继续下跌。

　　技术分析及操作建议

　　技术方面，郑棉1205合约周四早盘小幅跳空高开，突破前期在均线上弱势盘整格局，开盘后依旧大幅上涨，伴随持仓的大幅增加，资金介入明显。从持仓来看，盘中最高增仓接近15万手，尾盘增仓12万多手，部分获利出局。形态来看，郑棉盘整时期相对较长，技术上存在上涨需求。但是整体而言，棉花基本面尚不具备大幅上涨动能，本次上涨或将随着新棉上市有所回调。操作上建议谨慎追多。