近一周多来，ICE棉花期货波动幅度明显加大，主力5月合约站上90美分/磅后，一度打开95美分/磅，但近两个交易日触顶跳水，2月20日盘中低点再次逼近90美分/磅关口，一轮“过山车”行情让部分机构、棉花企业、投机商晕头转向，难以适应。

　　青岛某中型棉花贸易企业表示，ICE期货短时间如此大涨骤跌，使棉花企业保税棉、即期及远月船货报价比较困难（美金资源），一些保证金未支付、刚签约的高价合同预计执行有阻力，只能买卖双方协商，部分履约或推迟履约甚至解约。

　　从青岛、张家港、南通等地部分棉企反馈来看，因春节前期ICE棉花期货较大幅度上涨，导致1%关税（或滑准关税下）内外棉花价格明显倒挂，再加上节后棉纺织企业陆续复工复产，原料询价/补库尚未有效启动，近几日基差报价的保税棉、船货出货比较平淡甚至冷清；一些对进口棉有刚性需求的中小用棉企业主要采购港口一口价人民币资源。

　　整体看，2月底前纺企集中、大量拿货的意愿偏弱，与棉花贸易商挂单、出货积极性高涨形成较强对比。从调查来看，受春节假期因素影响，2月上旬至中旬港口棉花出库减缓甚至暂停，而2月份到港/入库的美棉、巴西棉及其它产地棉花数量仍偏高，因此近一个半月来，港口棉花库存呈持续增长的势头，部分国际棉商、大型棉花企业调查预测，截止2月下旬前，中国各主港棉花库存总量或已突破50万吨大关，达到51-52万吨。