70.60亿!这家中国化纤十强在重庆开建年产12万吨氨纶与110万吨天然气一体化项目
发表时间:2023-12-08    作者:martin  发表评论()

  第一纺织网12月8日消息(记者 martin 报道):全球聚氨酯产业链领军企业——华峰化学股份有限公司(以下简称“华峰化学”)今天(12月8日)晚间披露,公司拟通过全资子公司华峰重庆生物材料有限公司(以下简称“重庆材料”)投资20.40亿元建设年产12万吨PTMEG氨纶产业链深化项目(以下简称“项目”)。

  第一纺织网据公告获悉,华峰化学年产12万吨PTMEG氨纶产业链深化项目投资建设单位为华峰重庆生物材料有限公司,项目选址重庆市涪陵区白涛化工园区,投资资金来源为自筹资金,项目建设期预计36个月,项目建成达产后静态投资回收期(税后)为4.8年(不包括建设期)。

  华峰化学年产12万吨PTMEG氨纶产业链深化项目的主要产品为PTMEG,全称四氢呋喃均聚醚,属于大宗化学产品。它是由单体四氢呋喃(THF)经阳离子开环聚合得到的均聚物,是一种伯羟端基的线形聚醚二醇,常温下为白色蜡状固体,熔化后为透明、无色液体。PTMEG主要用于生产氨纶、聚氨酯弹性体和酯醚共聚弹性体。PTMEG的下游行业主要为氨纶,其次是聚氨酯弹性体及酯醚共聚弹性体。

  华峰化学表示,公司多年来专注于氨纶、聚氨酯原液及己二酸产品的开发、生产和销售,谋求产业一体化发展路线,打造产业链优势,秉持创新与做强并重的原则,通过本项目的实施进一步加强公司整体盈利能力及抗风险能力,提升行业地位,巩固及扩大公司综合竞争力、核心竞争力和可持续发展能力。

  根据相关研究机构数据显示,2022年,我国PTMEG年产量为74.3万吨,表观消费量为68.9万吨,2023年我国PTMEG年产量预计为84.6万吨,表观消费量为79.5万吨。PTMEG的下游应用领域包括氨纶、聚氨酯弹性体及酯醚共聚弹性体,其中氨纶是我国PTMEG最大的消费领域,消化比例基本保持在90%左右。中国大陆氨纶产能2022年年末为109.65万吨,2023年预计将达到126.25万吨,因此对PTMEG的需求也不断增强。根据百川盈孚(国内知名大宗商品资讯提供商)的预测,到2025年PTMEG市场总需求量约为91.7万吨。

  华峰化学认为,目前我国PTMEG市场行业供需相对平衡,产能增速与下游氨纶产能增速基本保持同步增长,并未出现明显过剩,尤其近年来下游氨纶领域不断扩张,市场对PTMEG需求保持稳步增长。在行业中,公司氨纶产量规模较大,自身有聚氨酯产业支撑,具有较强的产业链竞争优势。

  第一纺织网同时注意到,华峰化学今天晚间还宣布,拟通过全资子公司重庆涪峰化工有限公司(以下简称“涪峰化工”)投资50.20亿元建设年产110万吨天然气一体化项目(一期)(以下简称“项目”)。

  华峰化学年产110万吨天然气一体化项目(一期)选址重庆市涪陵区白涛化工园区,投资建设单位为重庆涪峰化工有限公司,项目资金来源为自筹资金,建设周期为36个月,项目包括25万吨/年BDO装置、30万吨/年合成氨装置、配套的工艺装置、公用工程及辅助设施等,项目建成达产后静态投资回收期(税后)为5.4年(不包括建设期)。

  华峰化学表示,公司多年来专注于氨纶、聚氨酯原液及己二酸产品的开发、生产和销售,谋求产业一体化发展路线,打造产业链优势,秉持创新与做强并重的原则,加强公司整体盈利能力及抗风险能力,提升行业地位,巩固及扩大公司综合竞争力、核心竞争力和可持续发展能力。公司通过项目的实施形成上下游一体化的产业格局,实现产业链的强链补链延链,抵御行业周期,提高综合竞争优势,进一步增强公司的盈利能力及抗风险能力,巩固产业优势及行业领先地位。

  第一纺织网获悉,华峰化学年产110万吨天然气一体化项目(一期)的主要产品为BDO,全称1,4-丁二醇,是甲醇系列产品链的产品之一,是三十年代就开始的乙炔系化工产品,其下游衍生物多,用途十分广泛,是重要的基本有机化工和精细化工原料。目前BDO主要用于四氢呋喃、γ-丁内酯、涂料和增塑剂等的生产,以及作为溶剂和电镀行业的增亮剂等。

  BDO重要的下游产品的发展,带动了BDO的高速发展。近年来,中国氨纶原料聚四氢呋喃(PTMEG)、工程塑料(PBT)、聚氨酯(PU)、GBL/NMP等BDO的传统消费领域的产能不断扩大,已成为全球最大的BDO及其下游产品生产和消费市场。随着化工技术的进步,BDO下游可延伸的方向还将不断拓展。

  同时,随着国内BDO产业的发展,下游新兴的消费市场不断扩大,新兴的BDO下游产业TPU、热融胶、可降解塑料-PBS、PBAT等行业也快速发展,成为BDO消费的新增长点。

  根据中国石油和化学工业联合会数据显示,2022年,全球BDO有效产能约421万吨。中国产能占全球的62.95%,是BDO的主要生产国及消费国。截至2022年,中国BDO消费量183万吨,2018年-2022年,消费量年均增长率7.39%,基本供需平衡。为适应下游市场高速增长的需求,进一步发展BDO等高附加值的精细化工产品是大势所趋。

  公开资料显示,华峰集团成立于1991年,1994年进入高分子材料行业,深耕聚氨酯产业链,经过二十多年的发展,华峰发展成为了中国最大的聚氨酯产品生产企业,且聚氨酯产业链逐步拓展至聚酰胺产业链和可降解塑料产业链。除了上市公司所从事的氨纶、己二酸、聚酯多元醇和聚氨酯原液外,华峰集团还布局己二腈、PA66、PBAT、TPU、合成树脂、超纤等产品。其中超纤业务属于上市公司华峰超纤,其余都在集团公司内。

  华峰化学则设立于1999年12月,总部位于浙江省温州市瑞安市经济开发区,以从事氨纶纤维的生产、销售和技术开发等业务起家,其控股股东为华峰集团,实际控制人为尤小平。公司2006年于深交所上市,为温州首家国内上市民营企业和全国首家主营氨纶的上市公司,经过20余年的发展,公司现已成为中国化纤行业竞争力十强和效益十佳企业。目前氨纶产能与产量均位居全球第二、中国第一,聚氨酯原液和己二酸产量均为全国第一,在品牌、技术、市场等方面有着深厚的积淀。公司经营稳健,在规模及成本、产业一体化、技术创新等方面竞争优势突出,是聚氨酯行业领军企业。

  第一纺织网此间了解到,氨纶是聚氨基甲酸酯纤维的简称,是最早开发且应用最广、生产技术最成熟的一种弹性纤维。氨纶具有耐腐蚀、耐热、抗老化和对染料有良好亲和性等性能,广泛应用于各种纺织服装、医疗保健及汽车内饰等领域,是现代纺织服装工业中必不可少的“味精”纺织原料。

  业内人士表示,2021年由于氨纶的应用领域的不断扩展,在纺服、卫材等领域的添加明显提升。叠加防疫物资常态化需求,氨纶市场如火如荼,产品价格、开工率以及企业盈利情况均创下历史高位。也正是因为高景气度,行业内涌现大量新增产能。

  东方证券分析师倪吉此前谈到,龙头企业与行业内普通企业的区别在于,龙头企业敢于逆势扩张,而普通企业往往在景气高点扩张。龙头企业逆势扩张的底气来自于其成本优势,在行业景气下行的时期,通过扩张挤压其他玩家的市场份额,提升自身市占率。在倪吉看来,华峰化学的优势主要来自于两方面,一来其产能全国最大,拥有规模优势,不但能够降低各项期间费用和固定成本的分摊比例,还能形成较大的原材料采购规模,提升对供应商的议价能力,降低采购成本。二来是项目产能位于重庆,拥有能源成本和人力成本优势,重庆当地的天然气价格具备一定优势。此外,公司还采用先进的生产工艺,有效平衡物料耗用,促进副产物的再利用、提高原材料使用效率,工艺流程的改善以及过程控制的提升,又使得产品收率提高、单耗下降。

  倪吉强调,从国内未来氨纶产能规划来看,主要的增量来自于华峰和晓星,分别有30万吨和32.4万吨的新增产能规划,两家企业目前就是国内产能排名前两名的企业。若所有规划产能都能够顺利投产的话,氨纶行业的竞争格局将得到改善,有望形成双寡头格局。

  财报显示,2023年前三季度,华峰化学实现营业收入196.82亿元,同比下降1.30%;实现归属于母公司的净利润19.29亿元,同比-20.17%。对应三季度,公司实现营业收入70.60亿元,环比增长9.79%;实现归属于母公司的净利润5.70亿元,环比下降21.63%。

  倪吉认为,2023年以来,氨纶由于行业新增产能陆续投放,价差呈现前高后低的走势。己二酸基本没有新增产能,价差虽有波动,但相对稳定。从当前情况看,氨纶和己二酸都已进入较低水平,华峰的盈利基本来自于自身成本优势获得的超额盈利。

  开源证券研究员金益腾则指出,未来氨纶行业主要增量来自于华峰化学募投项目待建的20万吨/年氨纶产能,待产能投产后,氨纶行业产能增速或大幅放缓,届时氨纶景气度有望走出低谷。华峰化学作为低成本的氨纶龙头,在行业底部逆势扩张氨纶产能,未来有望明显受益于氨纶景气度回升。

  截止第一纺织网今天晚间发稿前,华峰化学收报6.70元/股,涨幅0.75%,市值332.49亿元。(第一纺织网 martin)

稿件来源:本网专稿
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