随着棉花目标价格政策的落地、510万吨限量直补再结合3月亮眼的出口数据，郑棉近日走高，主力合约冲站上万五关口。而产业端则担心在商业库存高企、终端消费不佳的情况下，会不会出现站得高跌的更深的风险。

　　3月出口创新高，美国终端消费好于预期

　　据海关数据显示，3月我国纺织服装出口合计263.89亿美元，同比增长19.7%，较2019年同期增长45.1%。其中，纺织纱线、织物及制品出口129.05亿美元，同比增长9.1%，较2019年同期增长35.5%；服装及附件出口134.8亿美元，同比增长31.9%，较2019年同期增长55.8%。同时，从绝对数值上看，3月份出口金额创同期历史新高。另外，2023年1-3月，我国纺织品服装出口额为672.3亿美元，同比下降6.8%，降幅较上月收窄。

　　数据显示，今年1-3月份美国服装终端零售表现较佳。3月份，美国服装及服装配饰零售额（季调）为258.93亿美元，较前两个月略降，但与同期相比，仅次于去年。

　　内销终端同比大增，零售额创新高

　　3月，国内纺织服装终端零售额为1164亿元，同比增幅17.7%，增幅较上个月扩大12.3个百分点；1-3月，纺织品服装累计零售额为3703亿元，同比增加9%，增幅较上个月扩大3.6个百分点。从3月份零售额来看，绝对值上创近年同期最高。

　　对于产业担忧的开工季节性回落问题，与其他年份相比，今年并无特殊性。较往年不同的是，今年2月份国内棉花商业库存环比增加，这主要源于本年度棉花产量大幅增加且前期上市进度缓慢。但从绝对值上来看，2月份国内棉花商业库存并不是近年同期最高，低于去年同期。

　　据美国农业部棉花生产报告，截止4月16日，美国15个棉花主要种植州的棉花种植率为8%，去年同期水平为10%，近五年同期平均水平在9%。其中，得克萨斯州种植进度周增2个百分点，达到13%，较去年同期慢2个百分点，较近五年同期慢1个百分点。据美棉天气周报显示，美棉主产区天气较去年同期有很大的改善。截至到4月11日，美棉主产区的干旱程度和覆盖率指数110，同比低85，环比上周降14；得克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为194，同比低128，环比降22。国内方面，北疆部分及南疆西部大部棉花播种。据新疆气象台预报，预计本周前期降水降温大风天气对棉花等喜温作物播种影响较大。北半球新棉陆续播种，天气因素会加大行情的波动，密切关注。