近期，棉市维持震荡走势，多空争夺有所缓和。在经过了前期的超跌反弹之后，郑棉主力合约价格在13000元/吨获得了支撑，年底走势也将随着美联储加息出现宽幅震荡，预计难有趋势性的大行情。最近美联储又释放出鹰派消息，大宗市场或许又将出现大幅震荡，棉花恐难独善其身。目前新疆棉采摘和交售已近尾声，新棉成本约在13000元/吨左右，这意味着棉花期价和现货价格基本持平，前期出现的期现基差大幅收窄，郑棉主力合约价格得到现货支撑，短期要想深跌已经不太现实，另外疆内外棉花价差仍然在高位，这也制约了棉价继续大幅走低。短期内棉花供需错配还将持续一段时间，直至出疆运力完全恢复。

　　当然，棉价要想出现大幅上涨也不太容易，只有需求恢复或者是未来需求恢复的预期越来越强才可以助涨棉价，目前看这一条件并不存在。近期国家出台的一系列经济措施都是针对房地产业，对棉花利好有限。进入年底，又到了纺织企业资金需求的强烈期，纺织企业目前能做的仅仅是节流，开源难度较大。

　　据国家棉花市场监测系统数据，2022年11月初，被抽样调查企业开机率为80.5%，环比减少4.8个百分点，同比减少8.3个百分点。从现在掌握的情况看，开机率进一步下跌的概率很大。11月以来，棉价出现了较大程度的反弹，而下游棉纱价格不涨反跌，企业利润进一步被压缩，一些常规纱品种甚至利润为负。纺企在销售端也遇到了困难，成品持续累库，资金压力很大，况且这是行业普遍现象。为了减轻经营压力，减少开机已经成了部分企业的不二选择，这就更进一步制约了棉花的需求。

　　在棉花供给逐渐提量，需求萎靡的现实条件下，棉价区间震荡成为多空博弈的一种均衡表现，在没有外力打破这种平衡的条件下，弱势震荡也将继续下去。