市场走势：成本逻辑不破 需求牵制反弹

　　PTA与原料PX同趋而行，7月至今，市场价格大跌后呈现反弹趋势。市场价格回调主因：加息下经济需求前景悲观，产业链亏损压力大，行业处于传统淡季，后道支撑不足，市场价格成本、需求双限下回调。逐步反弹主因：PX/PTA计划外的检修增多，供应逐步收缩，而聚酯在原料大跌后利润逐步修复且有去库，负荷有所回升，于TA刚需稳健。当下，PTA加工费亦有修复，但成本、需求均有抑制，市场价格暂震荡运行。

　　产业负荷：聚酯>PX>PTA>织造

　　7月至今，产业链负荷偏低位运转。7月，PX计划外的检修增多，叠加后道支撑不足，PTA产能利用率由偏高位下滑，月初至月末下降10.57个百分点；至今，产能利用率进一步下滑，至65.67%。聚酯负荷由84.65%降至80.65%，下降4个百分点。观察，下游降幅较TA收敛，且利润在下旬得到修复，负荷逐步有所回升。PTA则两端承压，加工费持续下抑，负荷持续性下沿。

　　自7月下旬起，PTA计划外的检修、减产逐步增加。涉及计划外检修的装置5套，检修产能480万吨。7月PTA损失量164.73万吨，环比+6.61万吨。