随着市场对于政策的期待可能面临再度落空，今天开盘之后郑棉快速大幅下挫，在15000附近僵持一周之后再度下探，截至发稿已经跌至14500元/吨附近。在前期我们已经多次提示对于情绪期待带来的反弹不可抱有过高期待，也表示前低或难言见底，目前也仍然维持前期预期不变，认为短期仍将维持区间震荡运行态势，但会因阶段性因素扰动出现脉冲式涨跌行情。在今天开盘之后快速下跌之际，仍然认为产业自身尚未到全面溃决的时刻，但在当前“多事之秋”，要高度警惕外围及宏观层面突发因素带来的异动和预期偏差。

　　从国际市场运行情况来看，美国持续严峻的旱情给到市场对于美棉减产的充分想象空间，供需阶段性“相向而行”对于棉价形成支撑，使得近期频繁出现脉冲式上涨行情。基于本年度尽管美棉装运欠作业已成定局但整体供需偏紧格局已成定局，叠加新棉签约情况持续良好以及天气扰动持续存在，短期仍有动能维持在较高位置运行，但维持上冲顶部下移力量减弱的预判。长期来看美联储阶段内维持紧缩不变以及全球经济衰退担忧加剧之下，新年度或难维持在当前价格区间。