需求走弱 PTA价格再次调整
发表时间:2021-08-13    作者:孙雪霏  发表评论()

  近期PTA市场价格处于高位反复调整。原油价格的波动使得PTA价格上涨空间受限。但逸盛新材料装置重启尚未顺利,导致局部地区货源偏紧的局面仍然存在。因此在成本及供需的博弈下,PTA价格运行较为僵持。但近期,聚酯不断有减产消息传出,市场担忧需求走弱下,PTA面临回落。

  首先成本端,原油受德尔塔变异毒株而增强管控举措,需求前景继续承压,国际油价下跌。但EIA商业原油库存和汽油库存均出现下降,叠加美元走弱,国际油价转跌为涨。同时,石脑因自身供需良好的支撑下,裂解价差在150美元/吨上下,原料PX因大型企业原油配额的影响,短期PX自身供需仅窄幅累库,故PX-N价差在280美元/吨上下。因此,原油价格虽略显偏弱,但支撑仍存。

  其次供应端,PTA企业开工略显偏低。前期多套停车的企业尚未有恢复计划,但近日市场传闻江阴汉邦PTA装置后期存有重启的消息,据了解,目前该企业意向投资方仍处意向阶段,尚未明确,预计最早恢复时间或在11月份。因此,在无明确消息下,短期内该装置对PTA市场供应影响较为有限。目前来看,福海创450万吨装置已陆续稳定生产,逸盛新材料重启尚未顺利,新疆中泰重启时间尚未完全确定,三房巷2号线计划本周末附近重启,1号线预计在8月底附近恢复以及虹港石化150万吨装置负荷或在月底前逐步提升,其余装置暂未有明显检修计划。综合来看,预计8月份PTA平均负荷约在75%,产量约在441万吨。

  最后需求端,近期聚酯工厂减产的消息不断发酵。据隆众了解,月中桐昆、新凤鸣、恒逸、天圣均计划减产20%附近,合计减产规模约400万吨,恢复时间待定,目前减产的品种主要以亏损多、库存高的品种为主,预计国内其他库存相对较高的企业亦存减产计划。综合来看,聚酯8月中后对PTA的需求量将存走弱预期。我们预计8月聚酯产量在487万吨左右。

  通过供需来看,由于聚酯终端需求欠佳、库存不断增加,且现金流处于低位,聚酯工厂陆续公布减产,需求端出现降温。但PTA由于新装置暂未按计划重启,供应端同样出现下降,因此我们预估8月份PTA仍以去库为主,但去库幅度下降至在13万吨上下。

  综合来看,短周期内由于聚酯减产消息的释放,阶段性供需或有错配,但受于PTA主要生产商装置尚未稳定,合约维持减量供应,加之原油止跌提振,多空博弈下,预计PTA市场或僵持整理为主。

稿件来源:隆众石化网
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