近期棉价持续小涨 纱价止跌企稳
发表时间:2020-08-31      发表评论()

  上周(8月24-28日),临近棉花年度末期,棉花库存压力减轻,消费逐步恢复,盘面卖套保平仓,郑棉呈现持续小涨。中美经贸恢复对话,中国继续采购美棉支撑美棉价格上行。由于棉纱产能的恢复快于终端消费,供应相对过剩,加之人民币升值后,又面临低价进口纱的冲击,价格竞争激烈,持续下跌,常规品种维持深度亏损。棉花替代品涤纶5422元/吨、粘胶8550元/吨,相对稳定,差价维持高位叠加消费降级,对棉花的替代持续增加。棉花CNCottonB指数12564元/吨,周涨207元/吨,与郑棉CF2009相比升水204元/吨,扩大127元/吨。

  期货方面。随着现货销售套保空单持续平仓,郑棉行情缓慢上涨。近月合约CF2009上周五(8月28日)收于12360元/吨,周涨80元/吨。9月临近交割,资金快速移仓1月,成交、持仓均大幅减少,成交111669手,减幅51.7%,持仓减幅40.4%。主力合约CF2101上周五收于13030元/吨,周涨100元/吨,成交减少,持仓小幅增加。持仓前20名,持多单263608手,减少5169。空单381189手,周增4888手,净空117581手,周增10057手,净空小幅增加。注册仓单14664张,周减648张。预报188张,周减90张,可报资源减少。全球疫情防控常态化,美对中国打压不断升级,恶化国际贸易环境、破坏国际贸易规则,全球贸易秩序和中国经济恢复面临更多的挑战,盘面已到达疫情前的去年同期水平。9月新棉即将上市,对盘面将带来压力,继续上行压力较大,新棉收购和郑棉走势将互相影响。

  外盘:中美贸易代表通话,中国持续采购,美棉小涨,ICE主力12月合约收于65.08美分/磅,周涨82点。盘面已经超过疫情前的去年同期水平60美分/磅,达到去年10-11月高点65美分/磅,继续上涨面临压力。全球贸易环境恶化,海外部分地区疫情仍然严峻,纺织服装消费降级,用棉比例下降。在疫情和中美关系好转之前,棉花消费将较长时间维持低位,棉花价格低位区间震荡概率较大。

  现货方面。期货全周缓慢上行,低点高于市场预期和点价挂盘集中区,成交相对较少,只有少量刚需市价和固定价资源成交。内地库新疆棉点价成交点位集中在CF2009合约12250-12300元/吨,低基差资源逐步成交减小和贸易商普遍上调基差,总体基差水平上涨,机采棉基差集中400-600元/吨,手摘棉基差集中在800-1000元/吨。进口棉中,巴西棉因性价比好于同质量的新疆棉,成交活跃;低价的印度、西非棉也有少量成交;高价的澳棉、美棉成交稀少,但与新疆棉的差价缩小,部分美棉资源接近新疆棉,有望促进销售。纱厂仍采用随用随买、逢低点价采购策略。

  操作建议。疫情还没结束,对棉花消费的影响还没消除,但内外盘面价格已经恢复到去年同期水平,美盘已经高于去年同期5美分/磅左右,中美关系短期难有改善,仍有升级可能。新棉很快上市,供应增加,套保空单增加,利空盘面。消费仍不稳定,8月棉布销量环比下降35.7%,同比下降40%,棉纱仍处于深度亏损中,棉价继续上涨动力不足,注意回调风险。纱厂需把握节奏控制合理库存,逢低阶段性采购。

稿件来源:中国棉花网
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