时隔半年 PX与MX价差再创新低
发表时间:2020-05-18    作者:张雪松  发表评论()

  5月13日,PX与MX价差缩窄至58.33美元/吨,这是继2019年9月6日价差58.83美元/吨低点之后,PX和MX价差的新低。那么市场到底发生了什么状况,后续又将怎样演绎,首先让我们回顾上个低价差时PX市场行情。

  上个PX和MX价差的低点,发生在2019年9月6日,当时价差在58.83美元/吨。主要原因为以下几个方面:

  1、4月份开始,海南炼化第一批MX到港,以便二线顺利开车,隆众统计,海南炼化二期开机后,MX每月需要6万吨。(按照60%的开机率计算)。海南炼化开始备料,自3月份开始,PX和MX价差缩窄的序幕被拉开。

  2、东北某大型PX工厂,8月份一套重整出现问题,加大了对全球MX的采购,是导致8月份PX和MX价差拉大的直接原因。

  3、7月份日本由于夏季汽油需求的强劲,MX优先用于汽油,所以市场供应紧张。

  4、9月份欧洲地区供应趋紧,部分中东二甲苯套利流通至欧洲。

  5、浙江石化、恒逸文莱PX开机前,储备了部分MX,以便开车调试机器。

  回顾当时PX和MX价差低点,主要是是导致PX企业的减产。

  首先让我们分析近期PX和MX价差再次走弱的原因:

  1、3月份PX利润高,油价创造新低,提振企业加工生产意愿,国内MX需求提振。

  2、3月份中化弘润PX装置重启,MX仅在4月份有几千吨外售量,其余时间均为自用。

  3、低油价下,汽柴油利润极高,MX需求的量增加。

  4、4月份台湾化纤三号线5成负荷运行,增加MX流通量。

  5、4月12日,日本Cosmo Oil在千叶的两个重整装置之一进行检修,在第二季度将损失高达15000吨异构体MX的产量。

  分析完价格降低原因后,那么次轮PX和MX价差的压缩,会导致PX开工率进一步降低吗?

  首先,我们分析上轮降负荷的企业,目前大部分企业依然保持低负荷或者停机的态势,个别企业虽然开工率提升,但考虑长约存在,次轮PX和MX价差的降低,令PX开工负荷集中下降的可能性不大。

  但后续我们需要密切考虑的问题,5-8月,PTA装置有集中检修的预期,而对应的PX高库存之殇下,能否倒逼PX企业集中降负荷的问题,下一步,需要密切关注的是PTA企业的加工费以及装置能否如期检修的问题了。

稿件来源:隆众石化网
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