因终端聚酯需求不佳，PTA企业节后降负、检修现象较多，那么对原料PX，到底造成怎样的影响？

　　聚酯需求差，PTA降负荷运行

　　因春节假期中大量的聚酯工厂库存累积同时节后需求欠佳，出货阻力大，目前聚酯工厂复工多有推迟，个别企业在高位库存压力下，降负荷运行，截至2月11日，聚酯行业开工负荷为58.74%，较1月23日下降12.86个百分点。

　　截至2月11日，PTA开工率在82.33%，降7.15个百分点。

　　PX企业开工暂稳，后期难乐观

　　开工率方面：目前PX开机率为77.88%，与春节前持平，PX工厂多为长约客户，且都为一体化装置，因此并未因春节假期，企业出现停机检修的现象。

　　产量方面：1月PX产量为147万吨，2月初，某新装置开机，但本月为小月，同时海南二期本月属于完全停机，因此本月产量预计在140万吨附近。

　　需求方面：节后PTA开机率大幅降低，从节前89.48%，降低7.15个百分点，至82.33%，那么对于PX有怎样的影响呢。如果不考虑恒力新装置的变化，则相较于4989万吨的基数，PTA日产量减少在0.98万吨，那么按照0.655的生产系数来计算，相当于每天PX需求量减少0.64万吨，一年减少233万吨，相当于目前10.37%的总PX产能了。

　　因此在需求端偏弱，短期复苏缓慢的情况下，PX开机率降低是大概率事件，据闻某厂近期有停机的预期。而国外方面来看，日本JX小装置已经分别在1月初和2月出停机。因此，无论国内国外，PX开机率都有进一步降低的趋势。

　　利润方面：目前PX和石脑油价差维持在250美元/吨中性水平，预计短期不会有明显波动，但需求端的拖累以及若新厂官宣PX装置投产，对PXN均形成打压，预计短期PXN在250美元/吨附近以及以下运行，强势拉涨可能性很小，底部支撑点在220美元/吨。