乙二醇:一路狂飙,拐点难寻
发表时间:2019-12-15      发表评论()

  近日乙二醇市场在港口持续低位的影响下破位走高,一度超越旺季最高点,创年内新高,后期市场拐点难寻,但从中长期来看下行压力仍在。

  近期华东乙二醇市场持续上涨,整体成交情况良好。受港口封航以及沙特船货受到污染影响,乙二醇现货市场价格大幅上涨。港口持续处于低库存状态,现货偏紧的基本态势没有得到改变,华东现货市场商谈重心维持高位。在港口持续去库影响下,短期乙二醇期价维持偏强走势,但从中期来看,仍将承受较大的下行压力。

  生产企业开工整体呈上升趋势,下游聚酯需求渐弱

  乙二醇生产企业9月份集中检修之后,随着10月份检修装置陆续重启,乙二醇开工率逐步回升。截至12月12日,乙二醇装置综合日度开工率为66.5%,其中石油制装置开工为60.96%,煤制装置开工为66.38%,甲醇制装置开工为98.7%。内蒙古荣信40万吨年煤制乙二醇装置计划本周试车,恒力石化预计12月下旬投产,随着乙二醇产能的不断扩张,乙二醇国内供应量将不断加大。

  听闻在中国化纤协会的组织下,几家聚酯龙头企业在桐乡召开减产协调会议,大家就减产达成一致共识,计划春节期间减停产约30%左右,具体停车计划将陆续出台。参会的龙头企业中桐昆现有聚酯产能630万吨,恒逸现有产能615万吨,新凤鸣聚酯产能430万吨。本周(2019.12.6-2019.12.12)涤纶长丝综合开工率在92.69%(涤丝有效产能为3305万吨),涤纶短纤综合开工率在83%(涤短有效产能为786万吨),瓶级PET综合开工率在73.25%,纤维级PET综合开工率在84.94%,聚酯综合开工率在88.24%(截止目前,聚酯有效产能为6025万吨)。随着下游聚酯工厂纷纷停产、转产,后期对乙二醇的需求量整体趋弱。

  船货到港一再延期,短期支撑乙二醇市场价格

  华东乙二醇港口库存2019年上半年一直高于去年同期水平,直到2019年7月份出现拐点开启去库状态。近期乙二醇库存跌至历史新低,主要因为长江航道受天气原因封航,船货到港出现滞港现象,导致实际入库的船货并未像计划中的那样大幅增加。

  最新数据显示12月12日华东乙二醇库存共计30.5万吨,较12月5日减少3.5万吨,其中,张家港13.5万吨(某库日均出货约在9542吨附近);太仓6.1万吨;宁波4万吨;江阴4.5万吨,洋山2.4万吨。到港船货一再延迟,且主港发货量保持高位,使乙二醇港口累库周期拐点后移,加剧乙二醇市场供应压力,短期内提振乙二醇市场价格。乙二醇预计下周到港21万吨,具体情况关注港口天气变化。

  假设预报船期如期到港,积压的船货将出现集中到港入库,届时华东港口乙二醇库存将再度累库,期现下行压力加大。

  从总体上来看,短期内乙二醇因船货到港推迟,乙二醇库存持续降低使现货偏紧,导致现货市场保持高位。但从中长期来看,消化最低库存利好消息后逐渐趋于理性,且在传统化工产品淡季的影响下,新增产能投产的消息不断涌现,供应压力增加,同时下游聚酯工厂计划春节期间减停产,需求提振不足,乙二醇仍存较大的下行压力,但随着美方提议取消关税的消息传出,也对乙二醇市场起到一定提振作用,市场拐点将出现在供应端增量之时。

稿件来源:金联创
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