一家之言:PTA狂欢背后的理性思考
发表时间:2019-12-13    作者:石英峰  发表评论()

  昨日聚酯圈可谓一片火爆,先是借PX装置问题TA快速拉涨,后EG借货源紧俏之势,涨势有过之而无不及,至收盘,分别以4835元/吨和5650元/吨收官,今日早间下游聚酯报价均有200元/吨左右的上涨,狂欢背后值得理性思考,谨防潜在风险,以下从宏观及微观稍做分析。

  晚间美国11月PPI不及预期、美国上周初请失业金人数超预期增加,但随后英国保守党压倒性优势赢得大选暂时解除硬脱欧危机,市场释放非常强烈的贸易乐观预期缓解12月15日关税加征担忧,整体来看,宏观市场消息面刺激左右市场情绪,资金借助消息面炒作导致大宗商品巨震。

  近日国际油价保持震荡偏强走势,短期有进一步拉升可能,上行趋势仍将延续,市场等待减产执行力度的验证以及周末贸易磋商实质性消息落地,短期内对化工品受到成本及心态支撑,但从近日商品走势来看,品种独立性走势较强,随着主力合约换月完毕,商品不可避免将进入震荡吸筹阶段,市场波动幅度加大实属正常,对PTA而言也不例外,需有效控制仓位规避风险。

  据统计,本周PTA综合负荷由83.51%提升至85.06%,下周江阴汉邦220万吨预计重启,新疆中泰新120万吨装置投产在即,预计下周PTA平均负荷在86%,开工率将维持高位。下游聚酯开工负荷由周末的86.42%降至85.19%,整体需求处于下行趋势,且目前无论是聚酯还是织造均处于薄利及亏损状态,成本上涨承受能力有限,随着需求的下滑,PTA或兑现累库预期。

  总之,目前盘面更多的是宏观偏好及微观供需偏空的博弈,除非宏观利好持续,预计PTA期现或反弹受限。操作上,盘面继续保持逢高沽空思路,趋势单耐心等待机会,压力4950-5000一线,套利方面,安全边际-40附近5-9反套逻辑犹存,前期1-5反套到达止盈位,短期-100附近可建仓1-5正套。

稿件来源:隆众石化网
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