PTA连续7天下跌,短期内能否“雨过天晴”?
发表时间:2019-03-20    作者:首创期货  发表评论()

  近段时间,PTA价格连续下跌,因遭受PX成本端压力的打击。PX装置方面,恒力3月15日第一套重整装置已顺利开车,其中225万吨/年生产线预计将于3月25日产出PX。福海创另一套80万吨/年PX装置于3月17日正式开车,现负荷提升中。

  而下游聚酯需求一般,江浙地区主流厂家市场平均产销集中在60-80%附近,个别较好工厂在做平左右。在上下游缺乏利好的情况下,PTA能否“雨过天晴”呢?

  油价坚挺,PX下跌

  OPEC+减产仍是油价保护伞,虽然4月会议罕见取消,全球原油“双寡头”沙特和俄罗斯在减产延期上出现裂痕。亚市17时后,美油盘中又刷新了近4个月新高,原油的坚挺态势不变。PX方面,现在由于国内PX新产能将进入投放期,长周期看PX环节利润将是被压缩的。3月20日恒力炼化的217万吨/年PX装置将要试车,这就导致市场对PX价格还能否维持强势产生分歧。

  负荷上升,需求偏淡

  PTA装置方面,华彬石化140万吨装置已于3月10日重启,万利聚酯故障短停后已经重启,本周国内PTA负荷上升6.3个百分点至86.7%。3-5月份国内计划检修的PTA装置共涉及产能超过1000万吨/年,占国内总产能约20%,届时PTA供应将会收紧。

  需求方面,下游聚酯负荷提升1.7个百分点至86.4%,江浙织机负荷较上周提升2个百分点至86%。聚酯产品现金流较上周明显好转,随着部分装置重启,预计下周聚酯负荷将会继续回升。但随着PTA期货价格走弱,市场心态转为谨慎,终端采购积极性减弱,下游聚酯产销回落。

  综上所述:目前PTA和MEG整体库存依然偏高;恒力PX设备开工在即,PX价格与原油价格大概率出现分化走势,PTA成本端会出现显著塌陷。涤纶今日产销率50%-90%,较上周同期有一定的回暖。整体来看,PTA近期将继续保持震荡偏弱走势,期限结构上看,远期贴水幅度或将继续增大。

稿件来源:期货日报
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