节后外棉价格上涨 下游棉花市场量价回温
发表时间:2019-03-18      发表评论()

  2019年3月,新一轮中美经贸磋商取得进展,美延后原定3月起对中国产品加征关税的措施,外棉期现货走势随之走强,内外棉差价小幅收缩,进口棉性价比提升加之滑准税配额到期因素,使进口棉询价和订单持续火热。国内2月官方制造业PMI继续创2016年以来新低,银保监会表示我国结构性去杠杆达到预期目标,两会过后,国务院总理提出进一步加强减税措施,下调制造业增值税率,不让经济运行滑出合理区间,经济政策转向积极迹象愈发明显。节后国内棉花价格走势稳定,棉纱市场销售成交量价提涨,下游企业信心有所增强。后期市场继续关注中美经贸磋商进展及产业复苏情况。
一、价格走势

  (一)棉花价格

  2月份以来,国内棉花现货走势稳定,节后外棉价格开始回暖,内外棉差价小幅收缩16元至1469元/吨,较去年同期扩大262元/吨。

  (二)棉纱价格

  2月份以来,国产棉纱价格走势企稳回升,国产纱价格高于外纱平均价格658元/吨,内外纱价差较上月扩大87元/吨,较去年同期扩大约737元/吨。

  (三)棉花、棉纱与涤短价差

  2月以来,国内棉纱价格回升,下游市场需求有所回暖,纱棉价差环比扩大96元/吨至7566元/吨,同比扩大185元/吨;2月国际原油价格有所反弹,但涤纶短纤价格并未显著走强,涤棉价差环比小幅扩大9元/吨至6639元/吨,同比缩小35元/吨(表3、图5)。

  二、供需状况

  (一)全球棉花供需状况

  美国农业部2019年3月份发布的数据显示,2018/19年度,全球棉花总产量2588.6吨,较2017/18年度减少106.4万吨;全球棉花消费量2691.0万吨,较2017/18年增加22.2万吨;全球棉花产不足需102.4万吨;中国以外地区棉花产大于需180.7万吨,较2017/18年度减少139.5万吨(详见附件1)。

  (二)国内棉花供需状况

  1、棉花供应

  据国家棉花市场监测系统抽样调查显示,截至2019年3月15日,全国新棉采摘基本结束,按2018年度国内棉花预测产量 607.5万吨测算(国家棉花市场监测系统2018年11月份预测), 截至3月15日,全国累计加工皮棉586.4万吨(其中新疆加工501.0万吨),同比增加7.7万吨;累计销售皮棉305.6万吨(其中新疆销售248.9万吨),同比减少18.1万吨。

  2、棉花需求

  据国家统计局数据显示,2019年1月,全国棉纱产量同比基本持平;棉混纺纱产量同比减少5.22%;棉布产量同比增加7.58%。

  国家棉花市场监测系统抽样调查显示,截至3月初,被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为44.8天(含到港进口棉数量),同比减少1.6天;推算全国棉花工业库存约98.6万吨,同比减少5.0%;纱的产销率为97.1%,同比下降1.7个百分点,库存为21.5天销售量,同比减少0.1天;布的产销率为96.8%,同比上升8.4个百分点,库存为34.8天销售量,同比减少15.1天。

  三、进出口贸易

  (一)全球概况

  1、主要国家棉花出口(巴西、澳洲和印度同比增,美国同比减)

  2018年9-12月,以全球棉花出口量前五名国家总和为基数,年度占比排名为:美国(32.8%),巴西(32.8%),澳大利亚(15.7%),印度(16.2%),土耳其(2.5%)。其中,出口占比同比增加的国家为:澳大利亚(+2.5%),土耳其(+1%),巴西(+0.5%),印度(+0.3%);出口占比同比减少的国家为:美国(-4.3%)。

  2、主要国家服装进口(美日同比增,中欧同比减)

  2018年9月-12月,以全球服装进口金额前五名国家总和为基数,年度占比排名为:美国(40%),欧洲(41.4%),日本(12.4%),韩国(3.1%),中国(2.1%)。其中,进口占比同比增加的国家为:美国(+0.6%),日本(+0.3%),韩国(+0.3%);欧洲(-0.9%),中国(-0.4%)(图7)。

  (二)中国

  1、中国棉花进口(总量同比大增,进口美棉减少)

  2019年1月,我国棉花进口27.99万吨,同比增长14.6万吨,同比增幅109.3%,2018年9月-2019年1月,我国棉花进口87.43万吨,累计同比增长39.7万吨,累计同比增幅83.3%。

  2018年9月-2019年1月,我国棉花进口主要来源国为:巴西(32.8%),澳大利亚(29.7%),美国(11.1%),印度(10.1%),希腊(2.7%),贝宁(1.5%),苏丹(1.2%),喀麦隆(1.2%)。其中,进口占比同比增加的国家和地区为:巴西(+18.5%),澳大利亚(+6.3%),希腊(+1.2%),喀麦隆(+1.2%),印度(+0.9%),贝宁(+0.7%),苏丹(+0.6%);进口占比同比减少的国家和地区为:美国(-24.1%)。

  2、中国棉纱进口(总量同比回落)

  2019年1月,我国棉纱进口17万吨,同比减少3.1万吨,同比减幅15.4%,2018年9月-2019年1月,我国棉纱进口82.38万吨,累计同比减少12.1万吨,累计同比减幅12.8%。

  2018年9月-2019年1月,我国棉纱进口主要来源国为:越南(40.7%),印度(19.4%),巴基斯坦(12.2%),乌兹别克斯坦(6.5%),印度尼西亚(5.7%),台湾(5.2%),中国(3.9%)。其中,进口占比同比增加的国家和地区为:越南(+5.8%),乌兹别克斯坦(+2%);进口占比同比减少的国家和地区为:巴基斯坦(-4.3%),印度尼西亚(-2.4%),印度(-0.6%),中国(-0.2%),台湾(-0.2%)。

  3、中国服装出口(总额同比减少,出口美国增加)

  2019年1月,我国服装出口62.7亿美元,同比增长4.6亿美元,同比增幅7.9%,2018年9月-2019年1月,我国服装出口324.54亿美元,累计同比增长7.7亿美元,累计同比增幅2.4%。

  2018年9月-2019年1月,我国服装出口主要目的地为:美国(24.7%),日本(11.4%),香港(4.6%),韩国(3.6%),英国(3.5%),德国(3.4%),越南(2.4%),澳大利亚(2.3%)。其中,出口占比同比增加的国家和地区为:美国(+2.3%),澳大利亚(+0.02%);出口占比同比减少的国家和地区为:香港(-1.6%),英国(-0.9%),越南(-0.2%),德国(-0.2%),日本(-0.1%),韩国(-0.1%)。

  (三)美国

  1、美国棉花出口(出口越南同比增加,出口中国同比减少)

  2018年12月,美国棉花出口21.25万吨,同比减少9.1万吨,同比减幅29.9%,2018年9-12月,美国棉花出口64.9万吨,累计同比减少3.6万吨,累计同比减幅5.3%(图14)。

  2018年9-12月,美国棉花出口主要目的地为:越南(27.4%),中国(12.5%),墨西哥(9.3%),巴基斯坦(8.5%),印度尼西亚(6.4%),孟加拉国(5.5%),泰国(4%),韩国(3.8%)。其中,出口占比同比增加的国家和地区为:越南(+5.7%),巴基斯坦(+3.6%),孟加拉国(+1.4%),泰国(+0.2%);出口占比同比减少的国家和地区为:中国(-8.2%),印度尼西亚(-1.6%),韩国(-1.5%),墨西哥(-1%)。

  2、美国服装进口(进口中国同比增加)

  2018年12月,美国服装进口34.01亿美元,同比增长3.2亿美元,同比增幅10.4%,2018年9-12月,美国服装进口166.97亿美元,累计同比增长9.8亿美元,累计同比增幅6.3%。

  2018年9-12月,美国服装进口主要来源国为:中国(35.5%),越南(15.1%),洪都拉斯(4.7%),印度尼西亚(4.7%),柬埔寨(3.9%),萨尔瓦多(3.5%),印度(3.4%),孟加拉国(3.1%)。其中,进口占比同比增加的国家和地区为:洪都拉斯(+0.5%),中国(+0.5%),柬埔寨(+0.2%),印度(+0.1%);进口占比同比减少的国家和地区为:印度尼西亚(-0.3%)(图17)。

  (四)欧洲服装进口(从中国进口总额同比继续增加)

  2018年12月,欧洲服装进口35.6亿美元,同比减少1.0亿美元,同比减幅2.8%,2018年9-12月,欧洲服装进口172.9亿美元,累计同比增长4.6亿美元,累计同比增幅2.8%。

  2018年9-12月,欧洲服装进口主要来源国为:中国(32.6%),孟加拉国(22%),土耳其(12.5%),柬埔寨(7.1%),印度(4.9%),巴基斯坦(3%),越南(2.5%),斯里兰卡(2.2%)。其中,进口占比同比增加的国家和地区为:孟加拉国(1.3%),越南(0.2%),柬埔寨(0.1%),巴基斯坦(0.1%);进口占比同比减少的国家和地区为:中国(-0.6%),土耳其(-0.6%),印度(-0.4%),斯里兰卡(-0.1%)。

  (五)日本服装进口(从中国进口总额同比增加)

  2019年1月,日本服装进口11.96亿美元,同比增长1.1亿美元,同比增幅10%,2018年9月-2019年1月,日本服装进口63.82亿美元,累计同比增长4.8亿美元,累计同比增幅8.2%(图20)。

  2018年9月-2019年1月,日本服装进口主要来源国为:中国(63%),越南(14.5%),孟加拉国(4.3%),柬埔寨(3.9%),印度尼西亚(3.4%),泰国(2.5%),意大利(1.7%),缅甸(1.5%)。其中,进口占比同比增加的国家和地区为:孟加拉国(+1.1%),越南(+1.1%),柬埔寨(+1%),缅甸(+0.3%),意大利(+0.1%),印度尼西亚(+0%);进口占比同比减少的国家和地区为:中国(-3.7%),泰国(-0.2%)(图21)。

  (六)印度

  1、印度棉花进口(同比微减)

  2018年12月,印度棉花进口1.01万吨,同比减少0.01万吨,同比减幅1%,2018年9-12月,印度棉花进口5.74万吨,累计同比减少4.6万吨,累计同比减幅44.5%(图22)。

  2018年9-12月,印度棉花进口主要来源国为:美国(30.7%),坦桑尼亚(15.7%),澳大利亚(15%),埃及(5.7%),新加坡(4.5%),希腊(3%),瑞士(2.3%),巴西(1.6%)。其中,进口占比同比增加的国家和地区为:坦桑尼亚(+13.6%),新加坡(+4.5%),瑞士(+2.3%),希腊(+2.1%),埃及(+1.2%);进口占比同比减少的国家和地区为:澳大利亚(-14%),美国(-6.8%),巴西(-0.7%)。

  2、印度棉花出口(总量同比增长)

  2018年12月,印度棉花出口15.32万吨,同比减少2.2万吨,同比减幅12.6%,2018年9-12月,印度棉花出口31.96万吨,累计同比增长2.7万吨,累计同比增幅9.1%。

  2018年9-12月,印度棉花出口主要目的地为:孟加拉国(32.5%),巴基斯坦(23.4%),中国(22.9%),越南(16.4%),印度尼西亚(2.5%),中国台湾(0.6%)。其中,出口占比同比增加的国家和地区为:巴基斯坦(+22.3%),中国(+6.9%);出口占比同比减少的国家和地区为:孟加拉国(-12.2%),越南(-7.7%),印度尼西亚(-5.5%),中国台湾(-0.6%)。

  3、印度棉纱出口(总量同比减少)

  2018年12月,印度棉纱出口11.64万吨,同比减少2.6万吨,同比减幅18%,2018年9-12月,印度棉纱出口47.64万吨,累计同比减少5.1万吨,累计同比减幅9.7%。

  2018年9-12月,印度棉纱出口主要目的地为:中国(25.3%),孟加拉国(17.9%),巴基斯坦(6.1%),埃及(5.2%),土耳其(4%),葡萄牙(3.6%),秘鲁(3.1%)。其中,出口占比同比增加的国家和地区为:孟加拉国(+5.8%),埃及(+0.4%),葡萄牙(+0.2%),秘鲁(+0.1%);出口占比同比减少的国家和地区为:中国(-7%),土耳其(-2.3%),巴基斯坦(-0.5%)。

  (七)澳大利亚棉花出口(出口总量同比大幅增长)

  2019年1月,澳大利亚棉花出口5.69万吨,同比增长5.1万吨,同比增幅916.1%,2018年9月-2019年1月,澳大利亚棉花出口36.65万吨,累计同比增长11.7万吨,累计同比增幅47.1%(图28)。

  2018年9月-2019年1月,澳大利亚棉花出口主要目的地为:中国(41%),不确定的国家/地区(25.8%),越南(17.2%),孟加拉国(6%),泰国(3.1%),印度尼西亚(2.1%),印度(1.5%),日本(1.2%)。其中,出口占比同比增加的国家和地区为:中国(+41%),印度尼西亚(+2.1%);出口占比同比减少的国家和地区为:不确定的国家/地区(-14.6%),孟加拉国(-13.4%),越南(-4.1%),泰国(-3.2%),印度(-1.6%),日本(-1.3%)。

  (八)巴西棉花出口(出口中国同比大增)

  2019年2月,巴西棉花出口8.73万吨,同比增长3.3万吨,同比增幅60.8%,2018年9-2019年2月,巴西棉花出口84.51万吨,累计同比增长11.6万吨,累计同比增幅15.9%(图30)。

  2018年9月-2019年2月,巴西棉花出口主要目的地为:中国(39.1%),越南(14%),印度尼西亚(12.3%),孟加拉国(10.7%),土耳其(5.1%),马来西亚(4.4%),韩国(4.2%),巴基斯坦(3.1%)。其中,出口占比同比增加的国家和地区为:中国(+28.7%);出口占比同比减少的国家和地区为:越南(-7.7%),印度尼西亚(-6.3%),土耳其(-5.7%),巴基斯坦(-4.7%),韩国(-2.1%),马来西亚(-1.7%),孟加拉国(-1%)。
  
  四、宏观经济

  (一)全球宏观概况

  2019年2月,主要国家制造业PMI指数集体回落,特别是美国制造业PMI指数扭转前期一枝独秀的走势,开始回落,可能预示着贸易摩擦对美国宏观经济同样起到了不容忽视的负面影响。

  2月,中国官方制造业PMI录得49.2,环比下降0.3个百分点,为2016年3月以来新低,主要追踪民营制造企业的财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得49.9,较1月大幅回升1.6个百分点,创三个月新高,这一走势与国家统计局制造业PMI有所背离,显示在减税等一系列财政政策激发市场活力后,部分民营制造业开始复苏,但整体宏观经济仍在持续探底过程中(图32,图33)。

  (二)国内金融市场情况

  2019年2月,上海银行间市场各期限拆放利率整体回落,其中,短期拆放利率在春节效应过后回落明显。3月8日,上海银行间同业隔夜拆放利率2.047%,环比下降22个基点,同比下降52个基点(图34)。

  2019年2月,中美经贸磋商有所进展,人民币兑美元汇率继续小幅升值。3月8日,美元兑人民币中间价6.7235,环比升值0.39%,同比贬值6.32%。

  (三)全球大宗商品价格走势

  2月,国际原油价格反弹,带动大宗商品市场整体回暖。3月8日,代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价180.67,环比上涨2.01%,同比下跌6.71%。

稿件来源:中储棉信息中心
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