郑棉期货自2004年6月份上市以来，至今已快有15个年头。纵观历史，尽管期棉价格波动较大，但总体商品内在价值、供需、政策以及其他因素的影响，期棉价格大体围绕15000元/吨上下波动。从大周期来看，主要有以下几个阶段：

　　第一，上市—2007年，期货价格呈震荡态势。棉花期货上市以来到2007年期间，棉花市场了流通体制改革，棉花的收购和销售价格均由市场形成。政府有关部门只根据棉花供求情况等提出棉花收购指导性价格和指导性种植面积。在此阶段棉花市场供需稳定，郑棉期货价格在15000元/吨附近，呈区间震荡态势。

　　第二，2008年—2010年，先跌后涨，暴涨暴跌期。2008年受到国际金融危机的影响，郑棉期货价格大幅下跌5000元/吨，主力合约最低至10080元/吨，国家为稳定市场，有关部门连续四次出台收储方案，价格有所回升，后期叠加植棉面积的大幅下降、新花减产以及整体宏观资金面宽裕的影响，推动棉价大幅持续上涨，最高上涨至34870元/吨的历史高位。

　　第三，2011年—2016年第一季度，五年长周期下跌。价格从34870元/吨的历史最高点持续下跌，并跌破10000元/吨至9890元/吨的历史最低点。2011-2013棉花年度实行了三年的临时收储，价格止跌企稳。2014年为解决阶段性政策带来的弊端，实行棉花目标价格补贴政策，2014年底，我国棉花市场步入一个相对平稳的阶段。2015年开始，我国棉花政策进入储备棉常态化轮换阶段，价格开启下跌趋势。

　　第四，2016年第二季度至今，价格震荡上涨。2016年上半年储备棉延迟至五月轮出，期货价格超跌，短期市场供应不足，4月底开始价格大幅上涨，至13000元/吨左右，后期价格继续震荡上行。2018年期货05合约交割后，新疆棉花主产区受天气影响，市场当时认为对当年产量有较大影响，价格再次拉涨至19250元/吨，但在产业套保盘以及大量库存等因素的影响下，价格再次回到15000元/吨附近。