一家之言:成本支撑较强 PTA6000关口在望!
发表时间:2018-05-20      发表评论()

  4月上旬PTA期价重心开始扭转,近期更是强势难掩。一方面受政治局势扰动,上游油价大幅上扬,对PTA形成较强的成本支撑,另一方面,下游聚酯市场需求向好,库存偏低有利PTA消化,而5月中下旬还有几套大型PTA装置面临新一轮检修,PTA期价目前已突破今年1月底创下的高位,基本面偏好预期下,后市有望冲向6000关口。

  成本支撑较强

  近期美国宣布退出伊核协议,加上美国夏季油品消费增加,国际油价强势上扬,一举突破70美元关口,达到近3年多来高位。受此带动,下游化工品呈现不同幅度的上涨,PX的涨幅要优于石脑油,目前PX-石脑油价差较5月初有所回升,达到360美元附近。

  二季度亚洲PX装置检修较为集中,据统计,5-6月份PX检修装置产能约在500-600万吨,检修周期多在一个月上下。近期PX韩国FOB报价已经超过1000美元/吨,致使PTA成本上升至5700元附近。供给收紧下,PX价格有望继续强势,从而抬高PTA成本。

  加工费上升空间大

  值得注意的是,在此轮产业链涨价中,PTA厂家并未从中实现过多获利。受成本挤压,PTA市场加工费区间大幅下滑,目前PTA动态加工费收窄至今年3月初的一半,只有600多元,以此来算,PTA生产厂家已接近盈亏线附近,为近半年以来的最低水平。

  4月底,随着前一轮检修装置重启,PTA开工率提升至80%附近,库存也攀升至4-6天的相对高位。不过短暂的修整过后,福海创PTA装置5月中旬进行维持20天左右的检修;蓬威石化90万吨的装置5-6月将进行检修;本月下旬逸盛大化两套共计600吨的装置轮流检修,周期为15天,检修装置将影响PTA约50万吨的产量,而后期还有已在检修计划内的华彬石化、宁波利万等装置,PTA供给有望再度收紧,市场加工费有较大的上升空间。

  聚酯需求向好

  近期聚酯工厂开工率高达90%以上,市场整体库存有所下滑,其中涤纶POY库存降至3-8天;涤纶FDY在2-7天附近;DTY库存为13-21天,仍处于良性水平。聚酯市场产销平稳,主要品种生产利润基本在900-1100元左右不错的盈利水平,从而带动企业的生产积极性。

  据悉,1-4月已有80万吨聚酯新装置相继投产,5月份还有聚酯工厂多套新装置预期投产,后期聚酯生产及对原料的需求进一步增加。此外,近期终端织造企业整体效益较好,开工率处于90%的高位,在夏季备货高峰支撑下,后期需求有望继续转好。

  总之,近期成本表现强势,PTA加工费受到压缩,产业链利润被上下游侵占,不过随着后期PTA几套大装置检修,PTA供给面改善,未来PTA价格仍有向上动能,6000关口不再遥远。

稿件来源:中国绸都网
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