2月份以来，国内棉花、棉纱价格稳中有涨，外棉、外纱大幅下跌后反弹，内外棉价差有所扩大；我国棉花、棉纱进口增加，服装出口小幅下滑；春节以后，国内企业陆续开工生产，纱、布产销率回升，储备棉轮出临近，纺织企业计划参与竞拍储备棉的积极性较高，新棉销售缓慢。

　　一、价格走势

　　（一）棉花价格

　　2月份以来，国内棉花价格稳中有涨，国际棉价大幅下跌后反弹；内外棉平均价差由上月的478元/吨扩大至1225元/吨，较去年同期的756元/吨的价差扩大469元/吨。

　　（二）棉纱价格

　　2月份，国内棉纱价格止跌回暖，外纱价格随国际棉价下跌，印度、越南、印度尼西亚棉纱价格分别高于国产纱458元/吨、179元/吨、224元/吨，内外棉纱价差较上月和去年同期均有所收窄。
　　（三）棉花、棉纱与涤短价差

　　2月份，国内棉花、棉纱价格小幅上涨，棉纱价格上涨0.13%，棉花价格上涨0.08%，纱棉价差环比扩大0.25%，同比缩小2.55%；涤纶短纤价格下跌0.5%，涤棉价差环比扩大0.89%，同比缩小8.65%。

　　二、供需状况

　　（一）全球棉花供需状况

　　据美国农业部2月份发布的数据显示，2017/18年度,全球棉花总产量较上月调增17万吨至2643万吨，其中，中国棉花产量上调24万吨；全球棉花消费量调减7万吨至2624万吨，其中，下调印度消费量5万吨，上调越南消费量2万吨；全球棉花产大于需19万吨，较上月增加15.9万吨；中国以外地区棉花产大于需291万吨，较上月减少8万吨，较2016/17年度扩大148.2万吨。

　　（二）国内棉花供需状况

　　1、棉花供应

　　按照国内棉花预计产量 612.7 万吨（国家棉花市场监测系统2018 年 1 月份预测）测算，截至 3月2日，全国累计交售籽棉折皮棉 590.6 万吨，同比增加 91.7 万吨，交售率为 96.5%，同比下降 1个百分点；累计加工皮棉568.8万吨，同比增加84.5万吨，加工率为 96.3%，同比下降 0.8 个百分点；累计销售皮棉 290万吨，同比减少 62.5 万吨，销售率为 49.1%，同比下降 21.6 个百分点。

　　2、棉花需求

　　据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为41.9天（含到港进口棉数量），同比增加8天，推算全国棉花工业库存约93.8万吨，同比增加33.8%；准备采购原料的企业占67%，同比提高5个百分点；93%的抽样企业打算稳定配棉比，与去年同期持平；2%的企业打算降低配棉比，同比下降4个百分点；5%的企业打算加大配棉比，同比提高4个百分点；纱产销率为98.9%，同比下降1.5个百分点；库存为17.9天销售量，同比增加5.4天；布产销率为94%，同比下降4.7个百分点；布库存为43.8天销售量，同比增加3.4天。

　　三、进出口贸易

　　（一）中国

　　1、棉花进口

　　2018年1月，我国进口棉花13.37万吨，同比增加1.89万吨，增幅16.4%，2017年9月-2018年1月，我国累计进口棉花47.68万吨，同比增加3.85万吨，增幅8.79%，主要进口来源为美国、澳大利亚、巴西、乌兹别克斯坦和印度,占比分别为35%、24%、14%和9%，其中，进口美棉占比同比减少1.8个百分点；进口巴西、澳大利亚棉花占比同比分别增加7、6个百分点。（图6、图7）。

　　2、棉纱进口

　　2018年1月，我国进口棉纱19.58万吨，同比增加2.15万吨，增幅12.32%。2017年9月-2018年1月，中国累计进口棉纱91.48万吨，同比增加6.53万吨，增幅7.69%，主要进口来源为越南、印度、巴基斯坦、印度尼西亚和中国台湾，占比分别为35%、21%、17%、8%、5%，其中，进口越南、印度尼西亚棉纱占比同比增加2.5、2.4个百分点，巴基斯坦、印度棉纱占比同比减少2.3、1.8个百分点。

　　3、服装出口

　　2018年1月，我国服装出口金额120.47亿美元，同比减少13.4亿美元，减幅10%。2017年9月-2018年1月，中国累计服装出口金额618.82亿美元，同比减少20.2亿美元，减幅3.16%，主要出口市场为欧洲（只包括欧盟及英国，下同）、美国和日本,占比分别为19%、19%、10%，其中出口美国、日本占比同比分别增加0.5、0.2个百分点。

　　（二）美国

　　1、棉花出口

　　2018年1月，美国出口棉花35.9万吨，同比增加1.4万吨，增幅4.2%。2017年9月-2018年1月，美国累计出口棉花104.4万吨，同比减少5.9万吨，减幅5.4%，出口目的地主要为中国、越南、墨西哥、印度尼西亚、巴基斯坦、土耳其、孟加拉国、韩国、泰国和印度,占比分别为22%、21%、8%、8%、7%、7%、5%、4%、4%、2%，其中，中国、孟加拉国、越南、巴基斯坦占比同比增加3、2、1、1个百分点，印度尼西亚和印度占比同比减少3、2个百分。

　　2、服装进口

　　2018年1月，美国服装进口金额36.91亿美元，同比增加1.36亿美元，增幅3.8%。2017年9月-2018年1月，美国累计服装进口金额194亿美，同比增加6.37亿美元，增幅3.4%。主要进口来源为中国、越南、印度尼西亚、洪都拉斯、柬埔寨、印度、墨西哥、萨尔瓦多和孟加拉国，占比分别为34%、15%、5%、4%、4%、4%、4%和3%，其中，越南占比同比增加1个百分点，中国占比同比减少1个百分点。

　　（三）欧洲服装进口

　　2017年12月，欧洲服装进口金额36.57亿美元，同比增长1.45亿美元，增幅4.11%。2017年9-12月，欧洲累计服装进口金额168亿美元，同比增加14.9亿美元，增幅为9.77%。主要进口来源为中国、孟加拉国、土耳其、柬埔寨、印度、巴基斯坦和越南，占比分别为22%、14%、9%、5%、3%、2%、1%,其中，土耳其和中国占比同比分别增加0.6、0.1个百分点，印度和孟加拉国占比分别减少0.2、0.04个百分点。

　　（四）日本服装进口

　　2018年1月，日本服装进口金额10.84亿美元，同比减少0.98亿美元，减幅8.27%。2017年9月-2018年1月，日本累计服装进口金额58.98亿美元，同比增加1.1亿美元，增幅为1.89%。主要进口来源为中国、越南、孟加拉国、印度尼西亚、柬埔寨、泰国和意大利，占比分别为67%、13%、3%、3%、3%、3%和2%，其中，进口中国服装占比同比减少3个百分点、越南占比同比增加2个百分点

　　（五）印度

　　1、棉花进口

　　2017年12月，印度进口棉花1万吨，同比减少0.8万吨，减幅45.13%。2017年9月-12月，印度累计进口棉花10.3万吨，同比减少14.5万吨，减幅为58.4%。主要进口来源为美国、澳大利亚、埃及和马里,占比分别为37%、29%、5%、3%，其中，美棉占比增加14%，澳大利亚占比下降15%。

　　2、棉花出口

　　2017年12月，印度出口棉花17.5万吨，同比减少1.2万吨，减幅6.43%。2017年9-12月，印度累计出口棉花29.2万吨，同比减少1.9万吨，减幅为6.3%。主要出口目的地为孟加拉国、越南、中国、印度尼西亚和泰国，占比分别为45%、24%、16%、8%、1%，其中，越南和孟加拉国占比同比分别增加10、8个百分点，中国占比同比减少17个百分点。

　　3、棉纱出口

　　2017年12月，印度出口棉纱11.6万吨，同比减少5.7万吨，减幅32.8%。2017年9-12月，印度累计出口棉纱42.9万吨，同比减少0.5万吨，减幅为1.22%。主要出口目的地为中国、孟加拉国和巴基斯坦，占比分别为40%、14%、7%，其中，中国占比同比减少8个百分点，巴基斯坦和孟加拉国占比同比增加3.1个百分点。

　　（六）澳大利亚棉花出口

　　2017年12月，澳大利亚出口棉花1.9万吨，同比增加0.4万吨，增幅31.84%。2017年9-12月，澳大利亚累计出口棉花24.3万吨，同比增加5万吨，增幅26.53%。主要出口目的地为越南、孟加拉国、泰国、印度、巴基斯坦、日本，占比分别为22%、19%、6%、3%和2%，其中，越南和孟加拉国占比同比增加4、2个百分点，印度和泰国占比同比下降5.4个百分点。

　　（七）巴西棉花出口

　　2018年1月，巴西出口棉花7.9万吨，同比增加4.7万吨，增幅152.75%。2017年9月-2018年1月，巴西累计出口棉花67.5万吨，同比增加26.3万吨，增幅63.7%。主要出口目的地为越南、印度尼西亚、中国、孟加拉国、土耳其、巴基斯坦、马来西亚、韩国和泰国，占比分别为：22%、18%、11%、11%、11%、8%、6%、6%、3%，其中越南、中国、孟加拉国占比同比增加6.4个百分点。

　　四、宏观经济

　　（一）全球主要经济体经济运行总体情况
2 月份，全球主要经济体制造业增速放缓。美国制造业PMI指数创2004年5月以来新高，但新订单和生产指数有所下滑；欧元区、日本制造业PMI指数均有明显回落，新订单和产出增长势头放缓；受春节假期影响，中国制造业PMI为半年以来最低值，总体延续扩张态势。

　　（二）国内金融市场情况

　　2月份，国内流动性整体较为宽松。为有效满足春节前后流动性需求，央行通过货币政策工具共向市场补给流动性5713.8亿元；市场利率保持平稳，人民币兑美元中间价6.3173，较上月调贬11个基点。

　　（三）全球大宗商品价格走势

　　2月份，全球股市大幅下跌后反弹，大宗商品随之波动。2月28日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数（7307）结算价195.14，环比下跌1%，同比上涨2.8%。