中国证监会2月9日宣布，综合考虑各方因素，原油期货将于3月26日在上海国际能源交易中心挂牌交易。这意味着“中国版”的原油期货将以人民币计价，并首次面向国际投资者，我国期货市场不仅添了“巨无霸”品种，国际化也随之起航。

　　中国石油流通协会副秘书长尹强日前表示，原油期货的推出是国内建立一个正常秩序的重要环节，也是我们走向全面开放的重要标志。
 
　　中国原油期货上市，助力中国炼化成全球霸主

　　现在我国不但是PTA的产量大国(全球占比70%)，也是当之无愧的强国，在整个产业链上呈现了压倒式的竞争优势，海外已经几乎没有可以相提并论的对手。而且更为关键的是，我国在该产业链上还在不断的向上延伸，从最初的纺织到涤纶丝、聚酯，再到近几年的PTA，我国已经相继成为全球霸主。
 
　　然而受制于某些方面的原因，PX一直保持着依赖60%进口的窘境。而一直以来，国际油价的波动，牵动着石油行业发展的神经。怎样练就出抵抗油价的能力，成为许多化纤企业必备的课题。
 
　　而未来PTA产业链的升级已经延伸到最源头的炼油和PX，2018年底之后将迎来几大民营炼化投产高峰。预计3年后，我国将新增PX产能1660万吨，届时将占到全球总产量的70%，一举扭转目前大量依赖进口的窘境，整个产业链也形成了从最上游原油到最终端纺织品的闭环。
 
　　对此，市场人士普遍认为，中国原油期货即将上市，上市后有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供需关系的价格体系，发挥价格在资源配置中的基础作用，同时也将提供套期保值渠道，能够为实体企业降低汇兑损失风险和交易成本。在此背景下，原油期货的推出将为期货公司带来新的利润增长点，大幅提高期货公司经纪收益，极大利好国内民营炼化企业。
 
　　国内化纤产业链迎来完整闭环，民营炼化巨头迎来急速发展

　　2016年底，我国三大民营大炼化项目全部启动，包括浙石化一期2000万吨，二期2000万吨（荣盛50%、桐昆20%、巨化集团20%和舟山海洋9%）；恒力长兴岛2000万吨（恒力100%），恒逸文莱一期800万吨，二期1400万（恒逸70%，文莱政府30%）；而这些投产的民营大炼化装置，单套规模极大，处于国际领先水平，成本显著低于东亚现有产能，而未来原油价格很可能出现较大波动，此时推出中国原油期货可谓恰逢其时，有望受益中国原油期货带来的成本端利好。另外这些装置下游化工占比很高，主要以PX和乙二醇为主，配套其自身的PTA产能，高度一体化，基本不需外售。未来即使PX盈利下滑，但成本大概率也可以转移至更下游的PTA和聚酯环节，这些企业有望凭借着全产业链优势获得更大的利润空间。

　　当18年年底一期产能开始释放时，保守估计，四家民营公司的业绩都将在现基础上翻倍。对标海外，台塑石化拥有2500万吨炼油、300万吨乙烯产能，规模与浙石化一期和恒力大连炼化项目的体量基本相当，台塑石化的市值在2000亿人民币左右，可作为这些民营炼化企业未来的参照。炼化领域的民营聚酯企业已经迎来历史性的机会。

　　招商证券表示，中国已成为全球最大的原油进口国，并且是世界惟一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家和全球最大的贸易国，完全有条件为“石油人民币”形成完整闭环。目前，上海原油期货上市进入倒计时，“石油人民币”破茧而出正逢其时。人民币原油期货产生的“石油人民币”将回补中国经济，并有助于人民币国际化；有机会影响国际油价定价权，有助于消除“亚洲升水”的价格劣势；可以减少企业的石油现货库存和资金占用，协助完成石油战略储备。人民币原油期货将提供套期保值渠道，能够为实体企业降低汇兑损失风险和交易成本；国内炼厂，除了中国石油、中国石化、上海石化、华锦股份之外，目前正在建设民营大炼化项目的恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化和恒力股份等标的将受益明显，值得关注。

　　恒力股份：公司产业链布局围绕“PTA-涤纶”展开，是国内第5大涤纶生产商和第2大PTA生产商。炼油项目原油加工规模2000万吨。主要产品包括235万吨汽油，161万吨柴油，371万吨航空煤油，550万吨芳烃等。项目预计投资562亿，计划2018年7月完成安装，2018年10月投料试车。

　　荣盛石化：公司目前拥有聚酯纤维110万吨/年，PTA权益产能595万吨/年，PX160万吨/年，纯苯50万吨/年等产品产能，成为全国石化-化纤行业的龙头企业之一。公司实际控制人拥有浙石化51%股权，浙江石化一期项目2000万吨/年炼油+520万吨芳烃（400万吨PX）+140万吨乙烯，预计于2018年底建成，2019年上半年出产品。

　　桐昆股份：公司是涤纶长丝行业龙头，公司现有涤纶长丝产能460万吨/年，国内市场占有率13%。公司实际控制人拥有浙石化20%股权，浙江石化一期项目2000万吨/年炼油+520万吨芳烃（400万吨PX）+140万吨乙烯，预计于2018年底建成，2019年上半年出产品。

　　恒逸石化：公司已建成全球领先的PTA-聚酯纤维产业链一体化的生产企业，现具备年产1350万吨PTA、480万吨PET、60万吨DTY、30万吨CPL、16.5万吨PA6的生产能力。文莱PMB石油化工项目800万吨/年常减压、330万吨/年重整、220万吨/年加氢裂化、150万吨/年单系列芳烃联合等，预计2018年底投产。