1、PTA上周回顾

　　上周PTA市场震荡下行，主力1805最终收于5668元/吨，周线收跌1.19%，持仓量在126万手左右，较前一周减少约14万手，春节临近，成交渐弱。目前，PTA现货报价在5645元/吨附近，基差-35元/吨一线。

　　2、重要的市场变化及点评PTA行业

　　上周PTA周平均开工率在76.6%，较之前上升0.4%；实时开工率在77.1%（产能基数为5104万吨），去掉长期停产产能（目前为590万吨，去除华彬140万吨、福化450万吨）的话，目前实时开工率在87.2%。2月有两套小装置等待重启，而汉邦、逸盛等的停车计划尚未有明确的时间表，整体负荷预期暂时变化不大。

　　聚酯装置开工率进一步下降，周平均负荷下降至78.3%，较之前下降2.5%，下周依然会有上百万吨聚酯装置进入春节检修状态，PTA将进入累库阶段。

　　原油高位震荡，略有回调，WTI原油在65.5美元/桶附近，布伦特在 69美元/桶附近。2月2日亚洲PX韩国价在959美元/吨FOB中国，与前周基本持平。

　　库存方面，PTA流通环节库存增加5万吨至139.3万吨；MEG库存增长2.1万吨至53.2万吨；涤纶POY长丝库存减少1.5天至9.5天；涤纶短纤库存增加1.5天至9.5天。PTA进入累库阶段。

　　3、下周展望

　　上周PTA呈震荡下行走势，油价整体回落，欧佩克产量持稳，美国产量上行，成品油需求下滑，短期存在上行压力。PTA上周流通环节库存大幅提升5万吨，但考虑到目前的库存量依然处于较低位置，因此对价格压力暂不大。预计随着春节临近，越来越多的聚酯生产企业停工检修。本周更是直接下跌2.5%，2月PTA库存还将有所增加。累库的进行，以及新产能的投产，长期看或许会对PTA上行造成一定得压力，这在期货上也有所体现，1809月合约贴水18055月，市场对远期PTA供应压力有担忧。但短期来看，上游价格稳定在较高位置，下游聚酯行业需求减弱，春节将至，交投氛围渐淡，成交渐弱，PTA出现剧烈波动的可能性不大，在短期内或维持震荡走势。