一家之言:需求渐弱 后期PTA供应端压力仍有上升可能
发表时间:2018-01-15    作者:郝鸿飞  发表评论()

  1、PTA上周回顾

  上周PTA市场呈现高位震荡走势,主力1805合约最终收于5654元/吨,周线收涨0.14%,持仓量在133.4万手左右,较前一周增加约12.2万手。目前,主流现货报价在5820元/吨,基差在174元/吨附近,处在较高位置。

  2、重要的市场变化及点评

  上周PTA周平均开工率在74.7%,较前一周下降0.3个百分点。聚酯产业开工率下降0.8个百分点,到84.6%,虽有所下降,但依然处于较高水平。MEG装置开工率保持在79%不变。

  装置动态方面,上周1月4日停车的宁波台化装置重启不顺,或有所推迟,而华彬140万吨装置顺利重启,1月10日投料70万吨,已出合格品,1月11日另外70万吨也已投料。华彬装置的成功重启将使得供应端压力上升,加之下游聚酯产业利润减少以及周期性淡季的到来,需求渐弱,PTA继续上行短期受阻。

  上游市场:原油整体上涨,PX重心上移,PTA美金报盘稍有上调,WTI原油在64.5美元/桶附近,布伦特在70美元/桶附近。1月12日亚洲PX韩国价在940美元/吨FOB中国。油价的继续走高对PTA价格形成了有力的支撑。

  下游市场:上周聚酯装置周平均负荷下降0.8个百分点,至84.6%附近。目前随着上游成本快速提升,PTA和MEG价格走高,使得聚酯利润压缩,上周有两套装置开始执行既定检修安排,下周有意向检修企业有所增加。库存方面,PTA流通环节库存上涨0.8万吨达125.8万吨。涤纶POY保持8天库存不变、涤纶短纤下降1天降为7天,MEG下降5.5万吨到47.6万吨。后期随着季节性检修大概率仍将下降。

  3、下周展望

  上周PTA上行受阻,呈现高位震荡走势。上游油价持续走高态势成本端支撑力度较大,PTA自身供需有所转弱,对价格的持续上行产生阻力。供应方面,上周华彬石化140万吨装置成功重启,1月4日停车检修的宁波台化装置重启不顺或有所推迟。下周逸盛海南装置或按计划1月17日进入检修。随着华彬装置的重启,开工率逐渐提升,下周合格品或将进入市场,且桐昆220万吨新装置的110万吨已出成本,另外110万吨仍有可能在1月开出,后期PTA供应端压力仍有上升可能。

  需求方面,随着春节临近,受产业周期性影响进入传统单机,并且,聚酯产品受原料价格上涨影响,盈利能力下降,开功率下降成为可能。但短期看,供需不会出现剧烈变化,大的概率维持高位震荡走势。

稿件来源:棉交中心PTA产业圈
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