一家之言:上下游疲软回落,棉纺企业中间商需防范库存占压资金风险
发表时间:2017-11-28    作者:匡波  发表评论()

  目前国内外市场很微妙,国内新花销售出现瓶颈,外棉价格上涨,内外棉价差缩小,在这种背景下,永安期货股份有限公司产业发展总部总经理匡波从棉花供给格局、棉纱供求格局进行了分析。

  以下为要点提炼:

  棉花供给方面,2010/11-2014/15连续五个棉花年度,全球棉花供过于求,且同期中国最高价不限量收储,国产棉以交储为主,生产用以进口为主,使中国库存大幅度增加。中国进口又将恢复常态,确定对外棉是利多;但由于全球期末库存仍然明显高于之前正常年份水平,所以大行情还不具备条件。

  据国家棉花市场监测系统调查显示,2017年中国棉花实播面积4757.3万亩,预计总产量569.8万吨,同比增加11.4%,其中新疆产量预计458.3万吨,同比增长13.1%

  11月中旬以来,CF1801合约从15200元/吨上方回撤至14820元/吨附近,现货下滑、仓单上升、纺企补库延后及棉企还贷期渐近使郑期持续走弱,ICE短线偏强重回71美分/磅以上,与郑期疲软形成较为鲜明的对比;

  据USDA统计,截至11月9日,美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到214万吨,同比增加60万吨,增长39%,完成USDA预测的67%,高于上年同期二十个百分点;而更让人吃惊和玩味的是11月3-9日的陆地棉净出口签约量达到11.6万吨,较前周增长240%,创年度新高,也是2015年1月15日以来的最高水平。

  目前的情况是,全球连续三年去库存,但期末库存仍远高于正常水平;中国去库接近尾声,供需缺口将转由进口弥补;本年度国产量增加,及储备棉轮出成交量大,很多厂家库存可用至12月底,部分可用至2-3月,还有部分贸易商手上的储备棉,市场不缺棉花,纺企无追涨热情;总体上棉花压力仍然很大;成本支撑略强,高品质棉存在惜售情况;今年棉花种植收益同比下降,明年植棉积极性可能受挫。全世界范围来看,全球经济总体向好,棉花消费预期偏好。

  棉纱供求方面,从近几年纯棉纱主流品种精普32S/40S产量变化看,32S呈收缩状态,40S呈现出逐渐提升的格局。纺织品服装出口形势无好转迹象,以稳为主,棉布出口形势也维稳态势。国产纯棉纱产量受进口冲击较明显,因下游需求趋稳而呈现此消彼长的态势。

  进口纱仍然是影响国内棉花及棉纱需求的主要因素,同时,近几年棉纱产量受进口纱冲击较大,而非棉纤维产量,纯涤纱偏稳;人棉纱增加,其他变化不大。无论上游棉花还是下游消费需求都呈现疲软、回落的态势,建议产业链上棉企、纺企、中间商需要做好防范风险、库存占压资金的准备。

稿件来源:中国棉花网
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