一家之言:渐行渐远的乌棉路在何方?
发表时间:2017-06-16      发表评论()

  近几年,尤其2016年我国乌棉进口量大幅下降,在我国配额进口收紧之后,主要原因是乌兹别克斯坦纺织政策及棉花出口政策的调整。从17/18年的乌棉供需预测来看,政策稳定的情况下,下年度我国进口乌棉量止跌或小幅增长概率大。

 乌兹别克斯坦是我国第四大棉花进口来源国,往年年进口量30万吨左右,去年降至9.3万吨。2016/17年度9-4月中国进口乌棉量为6.66万吨,同比下降45.3%,占比由去年同期18.9%降至8.5%。2017年1-4月共进口乌棉6.0万吨,同比下降17.5%。进口乌棉量大幅下降除了我国配额收紧之外,另一个重要原因是乌兹别克斯坦纺织政策及棉花出口政策调整。 后续中国进口乌棉的方向在哪?笔者从乌兹别克斯坦的棉花产需和出口、以及政策上来窥探一二。

  乌兹别克斯坦棉花供需

  棉花产量是全球第7大产棉国,占中亚棉区产量的60%左右,其次是土库曼斯坦,然后是塔吉克斯坦和哈萨克斯坦。对中国而言,中亚的棉花进口95%以上来自于乌兹别克斯坦,仅有少量的土库曼斯坦和塔吉克斯坦棉。从上表中可以看出,乌棉的供需有几大特征:消费不断增加,产量逐渐减少,必然导致的对外出口量减少,尤其是2016/17年度。

 首先是国内消费:乌纺织行业是乌国民经济和出口创汇的重要产业,政府大力支持纺织行业发展。乌兹别克斯坦现有900多家纺织厂和1000多家服装加工企业,每年都会新建数十家纺织和加工厂,这一增长趋势在未来5年之内都将继续保持,因此乌兹别克斯坦国内的消费将会稳步增加。然后棉花产量呢?据乌兹别克斯坦政府的计划,棉花单产低的地区将不断被改为种植适宜的水果蔬菜品种,可能至2020年,棉花种植面积都将持续呈现减少的势态。由于播种面积持续下降,而单产小幅波动,近几年的总产量也呈下降趋势。因此乌棉出口量逐渐减少。乌兹别克政府在2016年把收购棉花的3家公司缩减成1家,实行统购统销,大量减少棉花出口,重点发展棉纱及后道产业链的产业。由于上年度期末库存增加,从2017/18乌棉的供需预测来看,下年度是一个缓和期,产量、消费及出口都有小幅增长,期末库存仍累积增长。

  乌兹别克棉花主要出口国

  乌兹别克斯坦棉花出口主要流向地是中国和孟加拉国,其次是土耳其,三国占据乌棉出口量的2/3左右。下表是三国近几个自然年度进口乌棉总量。中国方面2012-2015年的进口乌棉量大幅减少主要是因为中国进口配额收紧;同期乌棉更多的流向了孟加拉国。2016年是较为特殊的一年,主要是由于乌兹别克方面的原因棉花出口减少,中国进口乌棉量减少近一半。2016年孟加拉进口乌棉的总量未能获取。土耳其的乌棉进口量相对较小,但是近年进口量是不断增长的,包括2016年。

  中国进口乌棉现状

  乌棉的品质方面,因杂质、“三丝”、马值大等性能不及美棉和澳棉,加工性略强于西非棉。如下图所示,乌棉船货的价格通常在美棉与澳棉之间,因乌棉后期的棉花可出口量少,2016年上半年乌棉的价格与澳棉基本齐平,下半年有所回落,2017年初反超澳棉价格,且价差较大。目前,乌棉SM 1-5/32船货价格主流价格在90美分/磅附近,价格与澳棉不相上下,高于美棉同品质3美分/磅左右,且处于有价无市的情况,当前几乎已经订不到船货。清关乌棉SM 1-5/32价格在16850元/吨附近,美棉SM 1-5/32在17600元/吨,澳棉SM 1-5/32在18400元/吨。

  但中国方面在中亚棉花上有部分定向贸易配额,比一般贸易配额折合的市场价格低。目前一般贸易配额市场价格在2400元/吨,且非常紧缺,而中亚的定向配额目前充裕甚至有大量剩余。这就造成了清关成本上的差异,纺企使用乌棉性价比较高,因此市场上乌棉销售情况相对较好。据海关数据统计分析,近三年中国乌棉进口贸易方式分布变化较大,如下图所示。一般贸易占据主要比例,2015年最高达77.1%,而2016年一般贸易占比大幅下降,是乌棉进口量减少的主要部分。

  综上所述:2016年中国的乌棉进口量锐减,并非实际需求减少,主要是乌兹别克方面减少棉花出口。如果2017/18年乌兹别克斯坦棉花出口量小幅增加,作为其最大进口来源国的中国,进口乌棉量小幅增长概率大。另一方面,今年1-4月累计进口47.89万吨,同比增长71.37%,预计今年棉花进口量增长概率大,然而如果年底中亚定向贸易配额有大量的废弃,在89.4万吨的配额总量下,实际用于外棉清关的配额量会减少。后续配额的使用或将持续紧缺,配额价格居高,清关外棉价格也将受到支撑。

稿件来源:棉纺织信息网
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