第一纺织网5月2日专稿（记者　martin　报道）：中国涤纶长丝制造行业的龙头企业——桐昆集团股份有限公司（以下简称“桐昆股份”），近日发布2017年一季报，报告期内，公司实现营业收入61.45亿元，同比增长26.41%；净利润为3.22亿元，同比增长105.63%；每股收益为0.26元。

　　招商证券分析师宋涛认为，受益油价温和上涨、行业供需改善，涤纶长丝景气自2016年下半年持续上行，今年1,2月份长丝价格价差整体维持高位，3月以来虽然有所
回调，但同比仍明显扩大，一季度长丝POY均价、价差分别为8576元/吨、1440元/吨，分别同比增长33.5%、44.6%。

　　宋涛分析，一季度桐昆股份业绩环比下降原因为：1）2016年Q4受G20影响订单延后，销量大幅增长，春节前下游客户积极补货，春节后开始消化库存；2）3月以来产业链回调明显，造成部分库存损失。

　　宋涛介绍，2017年一季度涤纶长丝实现产量为672.1万吨，同比增长22.7%，行业库存从年初的不到5天上升到高点的17天。3月份在油价下跌、库存积累的共同影响下，聚酯产业链回调明显，涤纶POY价格自高点9000元/吨回调至7700元/吨，价差收窄近400元/吨，清明节后，长丝在原料端PTA、PX仍然低迷的情况下，产销率先回暖，库存逐渐下降，价差也开始扩大，显示出良好的供需关系。

　　近期化工品普遍回调，市场担心长丝景气的持续性，不过，宋涛认为，涤纶长丝行业虽然集中度不高，但经过几年行业低迷后龙头企业与小产能已拉开较大差距，大厂商产能扩张整体有序，同时厂商间协同不断增强；2017年行业新增产能低于需求增长，长丝供需格局将进一步改善。虽然长丝单吨600~700元净利润不可持续，但合理情况仍将维持300~400元/吨净利润，看好长丝长周期景气回暖。

　　宋涛介绍，桐昆股份目前拥有400万吨长丝产能配套150万吨PTA产能（实际产量达到170万吨），每年仍需外购超过150万吨PTA。按照扩产计划，公司今年将新增50万吨长丝产能与220万吨PTA产能，同时公司公告启动“年产60万吨功能性差别化纤维项目”（恒腾三期）和“嘉兴石化年产30万吨差别化POY项目”，项目建设期2年。公司逐渐打通PTA-长丝配套，业绩弹性有望逐渐提升。

　　桐昆股份同时还发布了2017年一季度主要经营数据，披露如下：

　　（二）主要原材料价格波动情况

　　1、PTA

　　2017年一季度PTA价格冲高回落。1-2月中旬，在国内市场价格上涨预期、原油价格受欧佩克减产影响触底反弹、聚酯库存较低以及对于2017年PX检修超预期的影响下，PTA价格一路上涨，2月底开始价格出现回落。报告期比去年四季度采购均价上涨约515元/吨（不含税），比去年同期上涨约880元/吨（不含税）。

　　2、MEG

　　2017年一季度MEG价格冲高回落，市场价格波动剧烈。报告期比去年四季度采购均价上涨约1300元/吨（不含税），比去年同期上涨约2220元/吨（不含税）。

　　3、PX