远东、翔鹭、蓬威长期停车装置或将重启 PTA产能过剩问题“卷土重来”?
发表时间:2016-11-28      发表评论()

  由郑州商品交易所主办的2016年PTA期货论坛于11月25日在苏州召开。论坛将分为两个环节:宏观经济与PTA期货和专家解读PTA期货。

  东吴期货能化部总经理吴文海提出,2015年以后PTA市场进入新常态,市场价格长周期底部反复震荡,低点缓慢抬高。他说这表现为现货价格长时间历史低位徘徊,现货加工费在更低位徘徊,弱基差现象持续,期货交割量屡创新高,社会库存显性化。据他分析,PTA市场新常态形成的原因主要为:现货持续高升水,生产商高负荷生产,基差交易盛行。

  对于PTA产业格局现状,他分析主要有几点:去产能进行中,供需弱平衡,矛盾不突出;加工费低位徘徊,进一步压缩空间有限;PX市场转向过剩,对PTA成本支撑持续偏弱;下游聚酯增速放缓,但效益好转;终端需求内需好于外需,网购增长有潜力。

  展望未来行情,吴文海说2017年PTA行业供给端最大的利空来自远东,翔鹭,蓬威长期停车装置重启。尤其翔鹭石化一旦重启,PTA市场2015年阶段性去产能后供需面形成的弱平衡状态将转为重新绝对过剩。期货市场远期合约价格持续升水,也刺激生产商卖空套保后保持高开工率不降。

  下游聚酯涤纶行业受益于PTA价格涨幅不大,和自身产能产量增速放缓而效益回升,对PTA刚性消费需求稳定。新增聚酯产能也消化部分PTA装置重启带来的供给压力。PTA现货加工费也被压至十年来新低,进一步将压缩空间不大,另外,其他非产业因素也将影响PTA实际成本的提高。

  总体判断,PTA行业2017年如果没有进一步去产能成果,市场将仍难以摆脱上有压力,下有支撑的区间震荡走势,但因成本原因,价格重心将叫2016年明显抬高。

  他说,PTA市场的新常态走势决定了PTA期货行情缺乏持续趋势性行情。投机资金发动的上涨行情面对强大的产业卖空套保盘压力,往往来得快,去得更快。PTA市场的新常态走势决定了PTA期货更为确定的反套投资机会,交割月前夕多近月空远月套利。

稿件来源:中国绸都网
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