当年国家收储，棉商把棉花高价卖给国家，上游棉商发财；如今国家抛储，拉高棉花价格，让下游棉纺厂买单，棉纺厂巨亏。国家收储的亏损居然要纺织厂买单，等于直接绑架纺织企业高价收购棉花，这是何道理？纺织业让高棉价害惨了。

　　但是最新的数据显示，棉价降了！降了！降了！

　　数据解读：

　　7月8日储备棉轮出资源23253.99吨，实际成交23253.99吨，成交率100%，成交均价13761元/吨(上一日成交均价14053元/吨)。当日最高价14520元/吨(国产棉),最低价13170元/吨(国产棉)。据中国棉花信息网统计，截至7月8日，储备棉轮出累计成交1183943.48吨，进口棉成交总量：296306.06吨，成交率：98.16%。国产棉成交总量：887637.42吨，成交率：97.71%。

　　当日成交细节看：

　　国产棉上市总量：23253.9868吨，国产棉成交：23253.9868吨，成交比例：100.00%，成交平均价格：13761元/吨，折3128价格：14693元/吨。
　　棉花市场近期经历了一轮快速上涨，于7月4日创下两年内新高15425元/吨，7月5日、6日终于迎来了连续两日300余元的暴跌，收盘报14820元/吨。7月8日国产棉成交平均价格13761元/吨，那么，此次下跌到底是暴涨之后的价值回归还是上涨途中的瞬间喘息？纺织企业应该采取哪些应对措施？

　　现状分析：棉价暴涨、国储现货高价运行 部分纺企酝酿停产

　　如果说最近的纺织界最热门的话题是什么，那无疑是棉花价格的飙涨。郑棉主力合约CF1701从4月初的10030元/吨，上涨到7月初的15425元/吨，短期内疯狂上涨了54%，期货多头大获全胜，疯狂上演的逼空行情引得现货市场也是跟风上涨，截止7月8日，储备棉投放几近成交100%，引得众多贸易商和纺企竞相抬价，抛储价格节节高升，平均成交价从最初11780元/吨拉高至14053元/吨直至8日降回13761元/吨，折3128价格14852元/吨。

　　轮出第十周，尽管前两个交易日轮出资源略有增加，但成交价格保持高价位水平，尤其是在7月5日期货行情下调之后，储备棉竞拍成交依旧火爆，受其影响内地现货市场国储棉资源销售报价继续保持高价位运行。纺织企业在面对高价格棉花时代，纷纷叹息，部分实力较弱的企业准备减产，甚至停产以度过艰难时期。

　　据了解现货商未跟跌的原因如下：

　　1、是市场现货资源主要来源于国储棉竞拍市场，国储棉竞拍相当激烈，成交价格均继续处于较高水平，因此报价并未做大的调整；

　　2、是轮出资源上市资源短时间内难以上量，纺织企业原材料库存普遍处于偏低水平，随用随买刺激现货市场行情高位坚挺。

　　面对当地的市场高价位行情，纺织企业表示为了维持正常生产无奈接受，虽然棉纱有所上涨，但整体提涨低于棉花上涨幅度，棉纱销售压力逐渐增加，一部分实力较弱的纺织企业开始酝酿减产、停产、或者降低用棉比例来规避高棉价时代带来的经营风险。

　　当前现货市场新花现货量少，流通的主要为贸易商竞拍的国储棉，因此棉花后期行情受国内轮出政策及国外现货行情影响较大，国储政策调整涉及国家各个相关部门，协调难度较大，短期对市场支撑能力较强；当前国外棉花销售价格坚挺，尤其是印度棉花价格进一步走高，相互联动刺激现货行情保持高价位水平，预计近段时间当地棉花销售价格将保持高位稳定态势。

　　7月4日，郑棉1701合约摸高15425元/吨，创下两年内新高。7月5日，暴跌395元，7月6日，再次暴跌330元，收盘价14820元/吨，连续两日的下跌，给持续上涨的棉价稍微降了一下温，也给疯狂的多头一个冷静分析的机会。然而，从持仓量上看，并没有明显的下降，说明多头仍对后市上涨抱有很大的信心。那么，此次下跌，到底是上涨途中的瞬间喘息还是暴涨之后的价值回归呢？

　　支持棉价继续上涨的理由如下：

　　分析此轮棉价上涨，可分为三个阶段：

　　第一阶段，4月11-27日“底部确立，加速反弹”期。储备棉政策落地，由于储备棉轮出较预期推迟一个月，棉花现货供应已经比较紧张，随着棉花现货、期货盘面价格不断走强，被压制了三四个月的市场热情持续升温，轧花厂回收货款、还贷全面提速，剩余高品质棉花资源多数流入贸易商手中，郑棉CF1701合约在轮出启动前高点达到13260元/吨。

　　第二阶段，4月28日-6月16日“低幅振荡，平稳过渡”期。5月3日储备棉轮出启动，考虑储备棉总量1000多万吨，6月份下游棉纺织市场逐渐步入淡季，郑棉多空双方处于势均力敌状态，盘面价格在12000-13000元/吨厢体内作“W”形振动，截至5月31日轮出累计成交58.28万吨，但有2015/16年度国产棉和进口棉做补充，供应缺口并未显现。

　　第三阶段，6月17日-7月初，储备棉轮出受公检及仓库装卸作业能力影响，每天轮出量维持在2-3万吨，加上贸易商疯狂竞拍存积以及新疆、长江流域等主产棉区遭遇天气灾害等，资金入市翻云覆雨，盘面价格暴力拉涨，短短12个交易日，CF1701合约大涨2840元/吨，涨至15425元/吨。

　　从此轮棉价上涨的三个阶段和原因分析来看，无非是储备棉投放量没有预期的高，难以满足用棉需求，天气原因导致新棉减产，美国USDA公布的数据也显示全球棉花将减产，给后市上涨留下空间，另外，就是大宗期货市场部分投机商转入暴炒棉花所至。这也是多头疯狂炒作，大肆逼空的最大理论依据。

　　认为棉价理性回归的客观因素：

　　不断上涨的棉花价格，不但没有给纺企带来应有的利润，反而引得全产业链上下游下怨声载道，部分地区已出现不少企业关停现象。由于进口纱的冲击，国内原棉与纱、布价格的价格传导出现异常，不仅违背正常的市场规律，同时，导使部分棉纺企业再次处于生死边缘！
伴随棉花从“神棉”到“妖棉”，大量从储备棉竞拍盘面上接货的贸易商大多赚得盆满钵圆，但下游用棉企业却哀鸣一片，基于此，业内人士、行业协会等纷纷上书国家相关部门，要求加大储备棉公检力度和投放量，以解目前企业无棉可用的困局。同时，加大打击力度，抑制棉花领域的投机行为，使得储备棉能够真正的回到用棉企业手里。相信随着业内呼声的提高，国家相关部门也会充分审视行业现况，采取相应措施应对当前危机。

　　另外，不支持棉价继续上涨的还有以下原因：

　　（1）纺织即将进入传统淡季，下游消费将持续低迷；

　　（2）外棉、外纱的存在，当内外差价继续扩大时，外棉、特别是外纱必将大量涌入国内市场；

　　（3）下游企业利润因棉价上涨而大幅压缩，企业继续采购高价棉的积极性不高。近期来，虽有部分企业试探性提高棉纱报价，然而，市场跟风度不高，纱、布价格难以提升，也抑制棉价的持续过快上涨。

　　据弘业期货分析师王晓蓓分析，若储备棉供应至8月底（有消息称将至9月底），那么储备棉在6、7、8三个月供应货源138.93万吨，加上商业库存共238.93万吨；需求方面，消费量按照每个月60万吨计算，从6月份至新棉上市（10月中旬）的4.5个月计算，则需要270万吨，供需存在月31万吨的缺口。如果按照储备棉供应至9月份计算，则供需有月15万吨的盈余。棉价没有持续上涨动力，但如果后期储备棉不放量，成交率和成交价高企，则国内棉花价格难以消热，将继续高位震荡甚至进一步走高。

　　棉纺企业应采取的应对措施：

　　综合以上分析，笔者认为后期棉花市场不会持续高烧，但也不会快速回落，可能在14000~15000元/吨区间整理为主。作为用棉企业，目前最好的应对措施是：

　　1、随用随买，以满足订单生产需求为原则。

　　2、开发非棉产品，通过设备改造和技术创新加大新品开发力度，满足市场需求，提升市场竞争力。

　　3、坚持以“增品种、提品质、创品牌”的三品战略布局市场，增强企业应对危机的能力，静待棉市的理性回归。

　　【小结】：就中国而言，在“棉花--纱线--纺织品--成衣--零售”产业链上大约有1.7亿多的从业人员。目前，纺织品服装产业依然是我国出口创汇、解决就业问题和提振内需的重要手段，棉花在一定程度上还是经济发展和社会稳定的基石。因此，建设一个平稳、安全、高效的棉花管理体系就显得十分重要。