美农业部报告调高了全球棉花(19740, 45.00, 0.23%)产量和期末库存预估数据，棉花远期价格承压。国内棉花收储仍对棉花期货近月价格有较强支撑。今日郑棉主力1401合约震荡整理，收盘报19740元/吨，较前一个交易日结算价上涨45元/吨，涨幅0.23%，持仓量58810手，减少2946手。操作策略上，多单谨慎持有，买01抛05套利仍可进行。

　　按照计划，2013年9月到2014年3月国家继续以20400元/吨的价格敞开收储棉花。根据去年的经验，收储对期货现货价格均有明显的支撑作用。此外，USDA再度提高全球棉花期末库存预估，且市场预计，2014年尤其是3月份以后，收储政策可能面临调整，这给郑棉远月合约带来显著压力。综合看来，郑棉可以买入1401卖出1405进行套利。

　　美国农业部公布的最新9月份棉花供求报告，预计总产2556.6万吨，较8月份预测调增22.6万吨；消费2384.7万吨，调减7.1万吨；期末库存2062.5万吨，调增21万吨。全球期末库存消费比将达到86.48%，高于2012/13年度的80.2%。

　　中国方面数据变化不大，2013/14年度将继续供大于求。预计中国棉花产量718.5万吨，较上8月数据持平，消费783.8万吨，较8月持平，期末库存预计为1269.6万吨，较8月增加1.2万吨。中国期末库存消费比维持在高位，达到161.98%，高于上年度的136.45%。