继昨日出现涨停之后，郑棉主力合约今日高位震荡，从技术上看，短期仍有望保持强势。今日1309合约收报20325元/ 吨，上涨125元/吨，涨幅0.62%。持仓量增加约3万手，达到19万手。策略上，谨慎持有多单。 

　　上周末美国CFTC持仓报告显示，非商业多头持仓增加，占总持仓的比重创出近年来的新高，显示资金介入积极。美棉期价近期维持上升态势，后市相对乐观。 

　　从国内来看，截止到1月29日，郑州棉花注册仓单总量为345张，较前一天减少3张，较11月末减少150张， 较2012年初减少110张，仓单数量减少印证当前现货可交割资源偏少。国内大约600万吨棉花进入国储，市场上高等级棉花稀少，且加工企业、贸易商今年基本以交储为主，不需要在期货市场上卖出保值，导致空头力量较小。多头资金介入以后，价格也比较容易上涨。 

　　当前需要防范的利空因素是，全球期末库存居高不下，2月中旬公布的美国农业部报告或继续利空。按照1月份报告，全球库存消费比再创新高，达到77.05%，中国库存消费比达到了114.24%。这意味着，即使下年度中国棉花产量为零，国储库存棉花也足够一年使用。