一家之言:聚酯瓶片“虚涨声势”背后
发表时间:2012-07-18    作者:付小蓉  发表评论()

  7月中旬以来,聚酯上游原料PX装置集中检修,引发市场对其供应偏紧的预期不断加剧,亚洲PX价格连续飙升。下游聚酯产品表现出明显的成本带动型走势,其中江浙地区聚酯半光切片大幅上涨300元/吨至9400元/吨,华东聚酯水瓶片价格上抬至9700元/吨。这是继希腊大选和欧洲峰会两大利好消息之后的又一轮涨价潮。但是与前两次不同的是,此轮价格上涨并未在市场上引发较大的采购热潮,尤其是聚酯瓶片,厂家多是空有提价,没有实际成交跟进,时有“虚张声势”的炒作嫌疑。 

  造成瓶片价格“虚张声势”的原因有三。其一,也是最关键的一点,就是前两次涨价前,瓶片价格一度降至9000元之下,大多数的吹瓶厂多有囤货。下游厂家多以消耗囤货为主,而目前的价位与前期相比要高500元/吨左右,价格优势不复存在。其二,成本面飙升,聚酯厂家为转嫁上游原料价格快速上涨带来的成本压力,减少亏损,挺价意愿比较坚决。其三,聚酯瓶片厂家库存水平处于低位,受前两次低位抄底的拉动,瓶片厂家的库存水平降至正常范围,厂家低价惜售心理显著增长,目前江浙地区的厂家出货都较为谨慎。

  那么此轮涨势能否维持呢?笔者从以下几个方面来分析:

  首先,PTA期货对聚酯产品的走势影响显著。本月17日之后PTA期货在创出7900的本轮反弹新高后,开始震荡下跌,技术分析已跌破60日均线,PTA期货上行阻力明显加大。分析显示PTA期货与聚酯切片现货相关系数高达0.9691。现货市场上,不少聚酯厂家也是密切关注期货市场的走势,跟跌跟涨现象明显。

  其次,瓶片需求萎缩,供需失衡逐步加剧。国家统计局数据显示,今年1-5月份软饮料产量累计增速只有10.7%,远低于往年同期水平。如果按此增速测算,今年全年内需或许只有343万吨,比去年增加33万吨。而聚酯瓶片的产能增速却大幅高于需求增速,目前聚酯瓶片占全国聚酯总产能的比重提高至19.3%左右,而据初步统计,与2011年相比仅上半年产能就已经增加了32万吨左右,半年的产能即可抵消全年的需求增长,那么下半年的产能靠什么来消耗呢?

  再次,宏观经济仍显利空。虽然前期欧洲峰会给市场带来了较大的利好支撑,但是随着时间的迁移,利好逐步消耗殆尽,实际成效仍有待证实。而17日美联储主席伯南克在美国国会作证,证词并未暗示部分投资者期待的QE3,这使市场感到失望,美元一度走强。国内方面,接连出台的经济数据多不理想,显示经济复苏仍遥遥无期。

  综合以上分析,笔者认为,虽然目前聚酯瓶片基本面的成本推涨动力犹存,但是综合以上利空的博弈,其价格上涨阻力明显,小幅回调或势在必行,未来应密切关注期货市场走势以及下游需求情况。

稿件来源:中国绸都网
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