目前，支撑PTA期价拉涨的原油因素和棉花替代效应已逐渐趋弱，而流动性趋紧环境下，PTA将宽幅震荡。

　　——通胀、加息忧虑同在，PTA短期上涨受阻。从宏观面来看，国家调控风声再起，年底二次加息的担忧浓厚，短期资金流动性将受到打压，在这背景下大宗商品价格上涨步伐趋缓。

　　最新调查数据显示，2010年三季度中国消费者信心指数为104，比二季度下降了5点，在连续上升5个季度后首次出现回落，中国消费者信心指数回落主要原因是消费者意愿下降。可见，通胀的压力已正在侵蚀实体经济的发展。但由于全球流动性泛滥和人民币升值压力的存在，整体市场流动性宽裕局面短期内难以逆转。

　　——原油快速下跌瓦解PTA成本支撑。PTA期价11月初凌厉上涨步伐的展开，主要得力于原油价格快速上涨，而促使原油价格快涨在于前期美元持续贬值。美元持续走低必定导致原油输出国在同样输出背景下，售油收入大幅度缩水。那么，原油输出国为保障其利润，可以通过推高国际原油价格来抵挡美元价格贬值的风险。而目前美元指数反弹正浇灭了原油高烧的势头。PTA与原油的比价持续走高之后已经超出了正常波动区间，成本上升的推动作用已经被高估，PTA期货价格缺乏成本支撑涨势难以持续，回调在所难免。

　　可见，对中国央行的再次加息预期只是国际油价下跌的导火索，其根本原因还在于前期美元指数走弱而令国际油价虚高，而原油价格快速下跌必将瓦解PTA价格上涨的成本支撑。

　　——“棉花掌”效应逐渐消退，PTA孤掌难鸣。棉花价格“高烧不止”给PTA带来了指引，棉花减产供应紧缺使得涤纶对棉纱的替代作用加强，导致原本处于供需平衡的化纤市场供应也趋于紧张，在产能短期内无法大幅扩张的情况下，PTA价格大幅飙升是顺理成章的事。针对棉花价格“高烧不止”的现象，国家有关部委陆续制定政策维护市场稳定，在“组合拳”作用下，棉花等农产品（000061）价格继续上扬的趋势将得到有效抑制。

　　在棉花和PTA上涨的同时，下游纺织企业却是叫苦连天，成本增加而销售减缓，“一增一减”完全无法支撑高价上游纺织用料。国内市场囤棉、囤积化纤的氛围已经开始减弱，市场供应紧张的局面有所缓。