截至目前，棉价已轻松跃入“三万元时代”。支撑棉价由9月份节节攀升至今，虽有新年度国内外棉花市场供需失衡的刺激，但也离不开宽松货币政策下资金充裕的推波助澜。

　　宽松货币政策

　　成为棉价上涨引擎

　　棉花作为全球大宗商品中的一员，美国是最大的棉花出口国，中国当前已是全球最大棉花进口国和消费国，国内棉花消费很大程度上依赖于美国的棉花出口，棉花供需矛盾不能自我化解势必受到制约和影响。宽松货币政策导致美元持续贬值，大宗商品备受市场资金的青睐。其中，ICE棉价已是从2008年历史高点98.45美分/磅上涨至144.60美分/磅，上涨幅度接近47%。此轮上涨行情始于美国洲际期货交易所，7月中旬美棉期货开始发力并不断冲高，带动郑州商品交易所棉花期货价格走高。可见，从宏观经济环境上来看，宽松货币政策是数月以来国内外棉价联袂走高的主要动力来源，宽松货币政策是棉价上涨的沃土。

　　供需失衡　支撑国内棉价持续走高

　　供需失衡固然是支撑棉价上涨主要原因，但更深层次的还是棉花价格长期处于偏低的位置，国内玉米、小麦等农作物均有国家最低收购保护价，但棉花既是国内主要农作物，又是事关国民经济的重要经济作物，至今仍没有国家最低收购保护价，棉价长期以来偏低挫伤了棉农植棉的积极性。

　　近几年来，棉价偏低导致棉花种植面积缩减明显，棉农植棉积极性不高是供需失衡的主要原因。2008/2009年度和2009/2010年度全国种植面积减少近1400万亩，主要在于2008年经济危机爆发恰逢新棉集中上市，新棉上市棉价低迷，棉农种植积极性受挫，种植面积减少。与此同时，全球棉花种植面积已连续5年减少和产量连续3年减少，更是奠定了国内外棉价上涨的基础。

　　纺织替代品PTA　补涨呼应高价棉

　　目前，随着人民币升值和通胀压力的增大，出口利润在减少，用工成本在增加，“一减一增”给纺织企业带来的压力可想而知。年初以来，棉价持续上涨，棉价上涨后受益最大的在于前端环节，比如棉花和纱线销售环节，而并非下游成衣生产贸易企业。

　　近期，PTA价格已连续3个交易日涨停，这更是和高价棉花相呼应，当前PTA价格强势上涨已成为棉价高位震荡的有效支撑。