4月29日，在一片质疑声中，美棉又在不断创出新高，ICE07主力合约价格即将触及150美分/磅，受此影响，郑棉CF2209主力合约价格也达到了21835元/吨的新高点。内外盘价格同时创出了新高，是否意味着高点压力解除，上方空间已经打开了呢？

　　国内郑棉涨价无非两点原因，国内现货价格和美棉价格的支撑，尤其是没有美棉作支撑，当下国内基本面根本无法支撑郑棉持续上涨。美棉表现强势，分析认为是销售非常好，加上ICE盘面上基金多逼空的操作，致使ICE能够持续大幅上涨。其实这些都是明牌，美棉各种装运、销售及持仓数据早已经显示出来，奈何当时真正看多的人很少，反而看空后市的却占大多数，这点很值得思考和细品。

　　美棉的趋势已经出来了，并且已经打破了前高，预计上方空间已经打开了，向上动能进一步激发。从金融市场看，ICE多逼空尚未有结束的迹象，即使7月逼空完，多头还有可能继续转战12月合约上，问题是何时才能彻底结束或者发生反转。

　　针对这个问题，笔者认为国内棉价走势已经提前经历了。2021年，全球被疫情所困扰，中国由于防控做的最好，引来了全球纺服订单，加上国内经济恢复势头良好，内需市场也保持了快速增长势头。当时国内纺织企业纺纱利润处于历史高位，利润刺激纺企积极扩大生产规模，棉花需求量大幅增加。总之是外需和内需共振成就了郑棉站稳两万以上的高位，现在则是轮到国外表现了，可谓风水轮流转。

　　当下我国严控疫情，导致纺服订单流失，而国外纺企接到了从中国流失的大量订单，同时东南亚各国放松了疫情管控，纺企开机率和利润都保持了高位，导致棉花需求大涨，印度、越南等国企业订单都接到了下半年。尽管国际棉价大涨，他们的生产也受到了波及，但由于人工等成本较低，纺织利润还是好于国内。

　　市场何时才能迎来转折，从时间和棉价高点两个维度预测难度很大，不如从基本面分析，国内棉价是从纺织亏损、订单减少开始出现了上涨乏力的迹象，恰好美棉的大幅上涨才支撑了郑棉小幅上涨。国外也一样，如果棉价继续上涨，当价格向下传导遇阻，纺织企业出现亏损时必定会减少开机降低亏损，棉花需求减少才能抑制价格，如果再配合新年度棉花增产，棉价向下压力会增大。

　　以上只是对外盘的一种预测，具体怎样运行还是以盘面实际为准。未来笔者关注的是国内销售进度如此缓慢的棉花，遇上新年度棉花上市，到时会是一种怎样的市场博弈？