一峰投资:纺织业困境重重 PTA走势每况愈下
发表时间:2011-06-23      发表评论()

  今日观点:重点关注钢材板块及化纤板块带来的交易机会。PTA走势犹如抛物线,短期仍不见底部曙光,PET剧烈波动态势暂无减弱。钢价日内存反弹需求,操作仍可逢高沽空。

  消息面:

  昨日国家发改委发文表示,由于目前猪肉价格依然“疯狂”,叠加翘尾因素,预计6月CPI涨幅将高于5月份。相关人士认为,发改委的文章或暗示了6月份CPI将是年内高峰,而从7月起,物价指数将现拐点。由于此前公布的5月CPI创下了34个月新高,而加息并未如期而至,在昨日发改委表示6月CPI仍将再创新高之时,市场中加息预期再次燃烧,并认为6月底央行很有可能再次选择加息从而控制高烧不退的物价指数。

  今年前几个月国内持续收缩的货币金融政策,正在给各行各业带来极大影响,包括与金融貌似甚远的棉纺织行业。当前国内棉纺织行业正在陷入一种全产业链困境,棉花价格持续下跌,已逐步靠近种棉成本,而纺纱企业在高位购下的库存让其喘不过气来,价格倒挂让诸多地区纺纱行业陷入停产限产境地。但由于国内外消费市场不振,加之东南亚低成本国家竞争加剧,织布、服装业的情况同样不容乐观,库存均在普遍上升。

  国家统计局公布的数据显示,中国5月焦炭产量为3664.4万吨,较去年同月增升390.70万吨。1-5月中国焦炭产量为17248.2亿吨,同比增加11.5%。从焦炭排名前五位的省市来看,本月焦炭产量如此大规划的上升,主要是陕西和山东、河南的提升。以前排名第五的内蒙古已经产量减少,目前已经是陕西焦炭单月排名第五。当前西南焦炭价格持续高位水平。焦炭产量正在如期释放,而其下游的钢铁价格当前同样呈现出逐渐下滑之势,这在一定程度上制约焦炭价格的走高,短期来看焦炭市场仍将维持平稳运行。

  传统现货市场方面:

  钢材市场情况:昨日国内钢材市场继续下跌,其中建筑钢材市场小幅走低,而热卷板价格继续维持弱势运行。目前天津地区Q235/SS4005.75mm*1500C热卷板价格在4600元/吨,邯郸地区Q235/SS4005.75mm*1500C热卷板价格在4650元/吨。而成都地区HRB400Ф16—25mm螺纹钢价格在5290元/吨,重庆地区HRB400Ф16—25mm螺纹钢价格在5250元/吨。

  焦炭市场情况:国内焦炭市场稳定运行。近期钢材市场表现普跌行情,受此影响,河北地区部分中小钢厂对于钢材后市趋弱的心理,适当减少焦炭库存,在需求减弱的情况下,对其焦炭市场必将产生一定的影响。预计后期国内焦炭市场整体平稳观望。相关地区情况,现天津一级冶金焦2150元/吨(平仓价),唐山二级冶金焦2000元/吨(到厂价),上海二级冶金焦2000元/吨(出厂含税价)。

  PTA/PET情况:在整体行业不甚乐观的环境下,两者价格持续回落也成为了大概率事件。之所以两者下跌幅度存在差异,主要与产业情况有关,缘于PET属于PTA的下游产业,多数贸易商囤积了大量的库存,价格迟迟无法回落与之有关。而PTA价格更多则受到外围市场的影响,走势与行业状况联系更为紧密,故价格回落空间同样不俗。当前两者现货价格分别为:PTA9250元/吨、PET11950元/吨。

  PTA/PET方面:昨日两者价格大幅回落,而今日开盘后此种回落 态势并未减弱,盘中抛货意愿依旧强烈,这主要是缘于当前两者需求终端困境重重,市场接货行为十分有限所致。诸多纺织行业大幅减产,有些甚至停产这使得两者的需求面临停滞,故价格大幅回落也就是水到渠成的。虽然今日盘面走势依旧疲惫不堪,但依旧未能摸到价格底部,故在此格局尚未改变以前,进场沽空依旧可行。但需要提醒投资者的是,鉴于当前PTA价格与市场溢价逐渐缩小,而PET价格甚至倒挂于市场,早操作上无杀跌后继续追空,需等待价格盘中反弹再行介入。同时止盈止损在头寸进场后严格设立,毕竟操作上要以风控做为首要目的,任何不考虑风险的操作都是一种赌博。

稿件来源:一峰投资
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