1. PTA上周回顾

　　上周PTA期货主力1801合约在5220-5350元/吨区间宽幅震荡，最终收于5256元/吨，一周下跌0.49%。周五主力持仓在164万手左右，较前一周减少约18万手。

　　PTA现货价格在5160-5215元/吨区间波动，较前一周均价下跌62元/吨。

　　2. 重要的市场变化及点评

　　PTA行业：上周PTA平均开工率在71.2%，较前一周下降1.5个百分点；去掉长期停产产能1180万吨，目前实时开工率达到95.3%。

　　上游市场：原油价格区间震荡，WTI原油在48美元/桶附近，布伦特在54美元/桶附近。9月15日FOB韩国PX为823美元/吨，折算PTA生产成本约4333元/吨，PTA加工费在820附近，处于偏高水平。

　　下游市场：上周聚酯装置周平均负荷上升0.7个百分点，在83.7%。PTA开工率下降1.5个百分点到71.2%，MEG开工率上升3.1个百分点到77.9%。近期，PTA库存增加10万吨，到达138.8万吨、MEG库存下降3.1万吨到50.6万吨、涤纶短纤库存下降一天到10天。

　　3、下周展望

　　PTA供需格局基本维持。在供应方面，本周只有虹港石化装置在检修，因此PTA行业开工率的上升会造成PTA供应方面阶段性上升，随着时间推移，将逐渐转化为库存压力，这在上周PTA库存量上升的情况中也可以窥得一斑。在需求方面，聚酯开工虽有小幅波动，但整体延续高开工率的局面，目前环保压力依然在，需求端较之前没有太大变化。此外，原油价格的坚挺依然对化工品有较强的支撑。因此，PTA在短期调整阶段，在供求没有大的变化条件下，不会出现大幅的涨跌情况。

　　在中长期的角度看，10月预期有新装置投产，且目前的高加工费对旧装置的开车有刺激作用，可能会压缩PTA价格的上涨空间，因此，PTA价格在中长期大幅上涨的可能性不大。

　　综合来看，短期PTA延续调整走势，深跌空间暂有限，中长期走势还要时刻关注旧装置复产情况。