精对苯二甲酸(PTA)5月交割即将进行，原本的逼空已不存在。

　　现在的问题是5月交割的仓单在增加，买家在那里交割后会全部提走，确定交割以后仓库没有货物。现在9月合约持仓量有11万手，意味着有55万吨的裸空头。需要在7月份左右进行有计划撤退或者准备货物交割，如果价格下跌，空头一定可以交割；如果价格上涨，而9月部分买家有出现聚合工厂的实盘买家呢，是不是又是一个紧张的现货需求？

　　PTA现货价格10500元/吨，外盘1330美元/吨，折合人民币10900元/吨。5月合约交割完毕，货物出清，9月是必须进行实物交割出库的，表面上来看对多头不利。要是9月有货物可交割，现货价格要低于期货，才可能发生物流。现在9月合约价低，现货价高。所以一旦5月交割完毕，9月的下跌空间基本消除。市场很可能把精力集中在主力合约以及远月，否则，价格一路下跌，对于产业还是对于投资者都是非常不利的。

　　在当前原油价格情况下，对二甲苯(PX)是被高估的。但如果考虑到PTA的新增产能与PX的供应基本平衡的情况下，PX价格略微高估似乎也是合理的。所以只要油价维持在100美元之上，那么石化就算有泡沫也需要库存的积累来挤。

　　当前的PX价格为1570元-1600元之间，供应商利润压缩到600元/吨，价格可以保持在10000元附近。也就是说在石化相对稳定的前提下，PTA的阶段中的底部在10000元附近，只要行业产业一旦恢复，那么可以在10000元-13000元之间波动。