内容提要:

　　棉花工业库存高于近三年平均水平。国家棉花市场监测系统2012年1月《中国棉花工业库存调查报告》显示，2012年1月初全国棉花工业库存使用天数约38.5天，比近三年平均水平增加2.4天。

　　1月棉花进口数量锐减。2012年1月，我国进口棉花32.65万吨，较上月减少46.39万吨，减幅58.7%;同比减少6.4万吨，减幅16.4%。

　　新年度棉花收储价格预期上涨。2月底将公布新年度棉花收储价格，这将直接影响棉市的价格趋势，市场普遍预期新年度收储价格将上涨，上涨幅度或在1000元/吨，乐观的预期在1400元/吨。

　　后市展望:棉花内强外弱，现货价格较坚挺，但期货盘面升水较大，且下游需求一般，期价需有一定回归修正，但在今年收储价格预期上涨，种植面积预期下滑的支撑下，预计下跌幅度有限，中期可看好。技术上，棉花短期弱势显著，但周线反弹格局未破坏，下方支撑在21200一线，操作上近期可短空，在21000附近位置可尝试接多。