今日郑棉下探回升，日内巨幅波动，午后盘整体商品市场减仓呈现一轮反弹走势，棉花表现最为抢眼，收于日内高位，成交量也出现明显放大。

      隔夜国际市场，尽管欧盟达成了援助爱尔兰的1126.1亿美元救援计划，但投资者仍然担心该计划不足以防止欧元区债务危机蔓延，对葡萄牙或西班牙可能也需要融资的担心情绪仍然存在，导致美股下跌，短期内这种情绪料继续推动美元走升，国际棉花方面，隔夜走高更多受日内中国盘面、以及技术上60日均线支撑，国际机构等并不看好接下来市场走向，110-120美分/磅的区间平台跌破概率大增，CFTC延迟公布的持仓报告显示，截至11月23日棉花投机净多头率微增0.3个百分点，不过总持仓较前一周缩减14％后当周再次缩减超过5％，资金撤离棉花意愿仍在增强。

　　国内方面，昨日国务院常务会议决定对《价格违法行为行政处罚规定》作出修改，修改后的规定草案将相互串通、恶意囤积、捏造散布涨价信息以哄抬价格、牟取暴利的行为作为惩处重点，加大了处罚力度，在通胀未得到有效控制前，类似措施还会继续出台。国内资本市场来看，今日似乎给市场参阅者开了一个大的玩笑：股市上午盘出现重挫，并引发商品在午后开盘创出日内新低，此后一路反弹，多数商品呈现出减仓走高局面，并直至收盘，收于日内高位，从资金面来看，除了棉花主力9月出现增仓以外，其它多数品种均呈现出减仓反弹局面，行情反弹走高的基础并不牢固。而棉花方面，从跟踪的产业链来看，目前均处于僵持状态，且现货价格有进一步松动迹象，行情走高并无十足支撑，固守的囤棉成本意义多大，需要辨正看待。

　　从目前政策面、基本面等方面来看，行情走高依旧缺乏支撑，更多的受技术面以及资金波动影响，行情最大的可能是60日均线附近构筑平台，等待基本面等的消化，选择新的方向，就目前跟踪的一些情况来看，笔者认为整理后偏向于下行的概率仍偏大。