郑棉期货价格今日从高位小幅回落，盘中震荡幅度加大，主力1105合约成交量突破了100万手，由于前期涨幅过大，短线可能展开技术性调整，多单及时止盈。

　　 根据美国农业部周末公布的供需报告报告，2010/2011年度全球期末库存预估继续减少，中国期末库存348.5万吨，减16.3万吨；全球期末库存989.2万吨，减3.8万吨。鉴于全球期末库存对价格的重要引导作用，中长期看，棉花将继续维持在高位运行。

　　 目前我国棉花需求发展快、需求大于国内产出、常年出现供求缺口，而且稳定棉花生产难度大，产需缺口有可能进一步加大。虽然今年种植面积与去年基本持平，但与前几年联系起来看，种植面积呈下滑态势，主因是，棉花种植比较效益低，费工费时，人工成本提高，种植机械化程度低，棉花价格波动幅度大，植棉风险高。

　　 由于近期天气的影响，全球棉花丰产的希望也正在“破灭”。巴基斯坦涝灾、印度阴雨和中国山东的雨灾的共同作用下，全球棉花增产有限。由于目前国内库存极其有限，未来只能扩大对美国等国外棉花棉花的进口，在这样的预期下，美棉价格将维持在高位，突破一美元近在咫尺，反过来也将给郑棉价格带来支撑。

　　 国家60万吨的储备抛售工作按计划进行。9月10日储备棉投放数量为20001吨，交易商竞价活跃，平均成交等级3.96，较昨日低0.05，折328级成交价为19440（净重）。

　　 棉花期货上涨的理由非常充分，但强势上涨以后必有回落过程，投资者应耐心等待。具体来说，1105合约如果能回落到18500元附近，将是买入的机会。