由于预期棉花供求未来基本可以实现平衡，郑州棉花期货价格今日继续下行寻底。主力1101合约下跌130元，跌幅0.79%，成交21万手，较前日增加8万手。进入7、8、9月份以后，下游的织布企业迎来传统淡季，郑州棉花期货价格存在进一步下跌的风险。 

　　本轮棉花价格调整最早从美棉开始。今年美国棉花种植面积大幅增加了19%，目前天气状况较佳，利于棉花生长。 根据国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的全球供需预测，预计2010/2011年度，全球棉花产量增长14%，达到2500万吨。其中，美国棉花产量预计增长44%，达到380万吨；印度产量预计增长8%，达到550万吨；巴基斯坦产量预计增长8%，到220万吨；中国棉花产量也将小幅增加到710万吨。此外，巴西、澳大利亚等国的产量也将有所增加。而消费方面，预计全球棉花消费量为2490万吨，同比增长了2%。这样，全球范围内棉花供求基本平衡。在这种情况下，美棉12月合约从6月中旬的79.9美分下降到目前的74.4美分，跌幅6.8%。 

　　国内来说，截止2010年6月底，国内棉花商业库存总量为190万吨（包括外棉和进入流通环节的棉花，不包括国储棉），抛储60万吨棉花配额的预案已获批准，随时可以启动，这样总供应量250万吨。按照3个月，每月消费88万吨棉花计算，纺织企业需要棉花264万吨，略有缺口。但如果考虑到国家可能增发进口配额，新花上市前，国内棉花供求可以实现平衡。 

　　至此，无论是代表旧棉花的郑棉1009合约，还是代表未来上市新棉的1101合约，都因供求基本平衡而上行动力不足。未来还要关注棉花现货价格是否松动。在过去的几个月时间里。中国棉花价格指数几乎天天上涨。今日中国棉花格指数3级棉价格每吨报18419元，较前一日上涨9元，继续刷写近十年的最高纪录。 

　　交易策略上，考虑到郑棉技术上全面转弱，基本面支撑亦不显著，中线多头离场规避风险，中线空单少量介入。