受上周末外盘大跌影响今日郑棉跳空低开，但国内现货面强势对期价构成支撑，近月合约稳步攀升，1月合约收盘大幅下跌，交投明显放量。

      上周末国际市场消息面上，匈牙利爆出可能发生债务危机，引发恐慌性抛盘，G20峰会发布公报称全球经济恢复超过预期，但问题尚存，各国自行选择退出策略，商品市场除黄金、白糖走高外，其它纷纷大幅下跌，且呈现破位，而周末匈牙利澄清此前公布的消息，财政状况良好，但综合来看，目前市场情绪极其不稳之下，市场一旦有任何的风吹草动，对行情的打压都是十分明显；当日推迟发布的美棉出口周报数据显示，新年度签约量大增，尤其是中国签约达到2.65万吨，凸现新年度供应问题，不过当日发布的CFTC基金持仓显示，截至6月1日投机基金净多头率大减3.91％至12.53％，且总持仓缩减4513手，表明了目前基金在逐步撤离期棉市场，对行情发展不利。

      国内来看，显然基本面并不支持价格继续大幅下滑，至少近月合约如此，今日无论郑州期货棉市场，还是电子撮合棉市场，交割月或临交割月合约纷纷逆市大涨，近月多数低开后走升，相对而言，远月由于不确定性因素较多，价格出现整体滑落，但相对其它市场，我们认为依旧表现抗跌；至少到目前为止，电子盘的跌幅并未对现货市场构成太多的调整压力，各地棉价维持坚挺，加上新年度棉花生长遭遇不利天气困扰，种植面积缩减，各方对后市的供应问题依旧保持悲观看法，也并不支持价格的继续走低局面；另外，今日期价下探过程中，远月1月持仓出现大幅增加，彰显了后市多空看法的坚决以及分歧，抄底资金似乎已在悄然进行之中。

      从技术上看，近月继续下探空间有限，后市有望继续向现货市场价格靠拢，相对远月1月合约16200以下跳空低开，更多为周边市场因素所致，从新年度产需、收购价格预期来看，16000附近我们认为将是趋势性买单机会，短期内操作上最为安全的策略可以进行买近卖远，规避系统性下跌的风险，次优策略则是进行1月合约在16000附近的买入操作，而一旦市场企稳，远月投资价值会大大彰显。