本周，国内外棉市终于开启了下跌走势，其中美棉ICE主力合约跌至140美分/磅，郑棉也近乎回调了近700点至20500元/吨附近，下跌速度之快超出预期。这次下跌是否意味着22000元/吨就是年度高点了？

　　山雨欲来风满楼，这场下跌开启前早已有了前兆，纺织业亏损、价格传导不畅、库存处于高位、订单减少等给行业发出了预警，但郑棉的表现还是很顽强，在现货市场的支撑下，郑棉一直维持在21000元/吨以上震荡。笔者此前就曾表示，在盘面消化了各种利多消息之后，国内外棉花期货价格已经表现出了疲态，除非再有重大的利多消息刺激，否则棉价继续上涨压力重重。

　　现在国内纺织企业已经无法承受高价棉，国外纺织企业也遇到了同样的问题，意味着高棉价在向下游传导过程中遇到了阻力，这又回到了运行阻力大小的问题上，盘面高位震荡需要选择方向的时候，一定会沿着阻力最小的方向发展，最终本周郑棉下跌给出了答案。

　　从技术图形上看，郑棉已经形成破位，打开了向下的空间，前期最高点22000元/吨是否成为本年度的最高点，笔者认为这一概率较大。目前美联储按部就班地执行着加息和缩表的策略，对全球金融市场影响巨大。另外澳棉、巴西棉逐渐上市继续增加市场供给，留给天气炒作的机会也不多了。现在不确定的就是上海解封时，消费能够迎来多大的反弹，毕竟现在下游企业原料库存都很低，补库的力度关系到郑棉反弹的高度。不过随着时间的推移，郑棉再次达到22000元/吨附近的概率能有多大呢？