一家之言:利空出尽 棉价缓步回升
发表时间:2012-07-04    作者:大越期货/徐栋  发表评论()

  本年度国内棉花供给将在千万吨以上,供应宽松格局明显成为抑制棉价上行的根本原因。

  经过6月上旬一波大幅下挫后,郑棉期价出现止跌企稳迹象,近期价格重心缓慢上移,逐步突破均线系统压制。

  宽松的基本面格局将延续

  进入2011/2012年度后,棉花市场供需趋向宽松。特别是从库存消费比来看,不论国内还是全球,均出现了大幅上升,创出历史新高。虽然2012/2013年度中国、美国和印度三个主要产棉国棉花种植面积出现不同程度减少,但低迷的消费需求抵消了由此带来的产量下降影响,全球棉花供给宽松格局将延续到下一年度。

  国内棉花供应也是充足的。按照预测的本年度国内产量720万吨,加上累计进口的425万吨外棉(截至5月份),本年度国内棉花供给将在千万吨以上。供应宽松格局明显成为抑制棉价上行的根本原因。

  消费低迷制约中间环节去库存

  今年1—5月,我国纺织品服装累计出口同比增长2.06%,增幅较上年同期下降24.47个百分点。若扣除价格上涨因素,纺织行业实际出口为负增长。同期,国内服装鞋帽、针纺织品零售额同比增长16.2%,高于同期社会消费品零售总额14.5%的增速。扣除价格因素,零售额实际增速为12.3%,低于上年同期10.2个百分点。

  终端消费疲软导致棉纱、坯布市场低迷,市场上“买涨不买跌”的观望情绪进一步加重。目前国内棉纱、坯布库存仍处于高位,特别是坯布库存继续呈现上升态势。不过,当前国内政策逐步宽松,国家鼓励通过扩大内需促增长,刺激政策效果令市场期待。

  新年度收储政策继续托市

  国家在2月底就出台了新年度棉花临时收储政策,不仅在收储范围、收储品级要求上适当放宽条件,还将收储价格提高至20400元/吨。鉴于此前的几次收储经验,我们认为,政策托市效果预计对下年度棉价仍有支撑作用。

  印度也在6月中旬上调下年度棉花最低收购价,有利于棉价的稳定。此外,美国参议院近期通过了《农业改革、食品和就业法案》,其中最受关注的是削减已实施20年的直接支付农业补贴。这对未来农产品价格会产生一定影响。

  总结

  由于缺乏炒作题材,加之入市资金量萎缩,棉价目前较难出现快涨、快跌的走势。随着本棉花年度逐步进入尾声,在新棉花上市前,市场将进入一个青黄不接的阶段,届时适逢9、10月份纺织行业传统旺季,在需求推动下,棉价出现恢复性上涨的可能性较大,但上涨空间取决于下游消费需求改善程度、国家调控力度等多方面因素。

稿件来源:期货日报
 相关资讯
发表评论
姓名:
标题:
  • 内容:
  •  
  •  今日报价
·PTMEG主流价19000→0.00
·纯MDI主流价16800→0.00
·20D氨纶一般报价50000→0.00
·40D氨纶一般报价38000↓500
·溶解浆内盘6300→0.00
·粘短市场中心价13050↑100
·粘短市场中心价12700↑80
·涤纶POY7300→0.00
网站背景 | 公司简介 | 联系我们 | 友情链接 | 产品与服务 | 信息定制 | 网站地图

CopyRight ©2005 - 2011 www.webtex.cn, All Rights Reserved
企业营业执照认证: 沪ICP备10039135号